5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过(guò)原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额(é)度(dù)超(chāo)过(guò)20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽车前后(hòu)耗了(le)两年(nián)的“瘦(shòu)身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告(gào)终。

　　审批(pī)未在约定时(shí)间完(wán)成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报(bào)表(biǎo)净利润率超过5％自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易(yì)股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按(àn)照相关(guān)交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致(zhì)，就出售交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股权(quán)的股权(quán)转让协议(yì)》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批(pī)事项未能(néng)在约(yuē)定的时间(jiān)内完(wán)成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三(sān)次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)前身(shēn)是(shì)山(shān)西省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太(tài)原长安重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重汽(qì)没能被盘活(huó)。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于(yú)2013年(nián)1月将其更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾(céng)表示(shì)，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企(qǐ)业的(de)单月销量(liàng)，就已超过(guò)江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低(dī)江(jiāng)铃(líng)重汽的资产负(fù)债率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资(zī)进入(rù)，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日(rì)子(zi)也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资(zī)金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要(yào)开支为员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将(jiāng)继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称(chēng)。

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