本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指数(shù)产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗p>

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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