“非农(nóng)之夜(yè)”不平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国(guó)劳工(gōng)部数据(jù)显示，美国(guó)5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值(zhí)19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就(jiù)业数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)国国债(zhài)价(jià)格盘中(zhōng)跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的两年(nián)期(qī)美债收益率日内升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低(dī)位。互(hù)换合约定价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预(yù)期的美联储7月加(jiā)息几率增加，预计未来两(liǎng)次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业(yè)平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù6千克等于多少斤 6千克是多少磅)连续两(liǎng)日集体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果一季报(bào)公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来(lái)最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业(yè)人(rén)数而言，美国劳动(dòng)力市场存(cún)在韧性。可以(yǐ)看到，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务(wù)行业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房(fáng)地产市场的(de)反弹一致(zhì)，建(jiàn)筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业(yè)中(zhōng)非耐用(yòng)品生(shēng)产连(lián)续三个月就业(yè)人数减少，与制造业目前持续(xù)收缩的状态(tài)吻合。同时她(tā)指出，5月(yuè)非农(nóng)就(jiù)业报告也显示出就业市场(chǎng)边际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市(shì)场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随(suí)着各(gè)行业裁(cái)员(yuán)人(rén)数的(de)增加，失(shī)业率(lǜ)预计会(huì)继续回升，但(dàn)3.5％的(de)失业率水平基本是60年代以来的最低(dī)水(shuǐ)平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计还(hái)不会引发(fā)市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就(jiù)业市场(chǎng)供需矛盾仍在(zài)，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为工资(zī)上涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于(yú)市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀的(de)助推作用(yòng)缓解后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储进(jìn)一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会议(yì)“按(àn)兵不动”是大概(gài)率事件，还需要(yào)关注后续公布(bù)的5月美国通(tōng)胀数据(jù)，当(dāng)前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大时(shí)继续加息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整(zhěng)状态(tài)，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限问题落地(dì)，美债收(shōu)益(yì)率风险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司(sī)附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能(néng)会(huì)宣布进一步减(jiǎn)产，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧(ōu)佩(pèi)克+不(bù)太(tài)可能在会议上决(jué)定进一(yī)步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，结果(guǒ)仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员(yuán)国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西(xī)等国(guó)家还在蚕食该(gāi)集团的(de)市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶(è)化，欧佩(pèi)克+成(chéng)员(yuán)国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减(jiǎn)产，不(bù)过这些行动都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大(dà)臣威胁(xié)要进一步减产，他(tā)告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了(le)反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回(huí)升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析(xī)公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前(qián)做(zuò)空原油，交易员永远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙特(tè)在欧(ōu)佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克(kè)+希(xī)望维(wéi)持(chí)石油市场稳定，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫(yù)地(dì)做出任何(hé)决定，以使市场更(gèng)加(jiā)平(píng)衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步减产(chǎn)的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写(xiě)道(dào)：“各国(guó)石油部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙，当(dāng)时全球(qiú)经济(jì)和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价格在(zài)六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚(yà)总(zǒng)统的联合(hé)新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因(yīn)为目前(qián)很难。乌克兰只是(shì)希望北约合作伙(huǒ)伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非(fēi)常重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在成为北约成(chéng)员(yuán)国(guó)之前需要更多(duō)安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获得安全保证，有资格成为北(běi)约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息援(yuán)引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话(huà)报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表示，除非(fēi)向(xiàng)基辅(fǔ)提(tí)供加入北(běi)约的路(lù)线图，否(fǒu)则他将不会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯(sī)基(jī)6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌(wū)克兰已经(jīng)做好了加入(rù)北约的准备，基(jī)辅正在等待北约接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外长会期(qī)间表示，德(dé)国不(bù)认为北约应该(gāi)在近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北(běi)约成员(yuán)国也不希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速(sù)成为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是(shì)希(xī)望为乌克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观(guān)层(céng)面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务(wù)上限法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，避(bì)免了可(kě)能出现的美国有(yǒu)史以来首次违约，使得(dé)市场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会(huì)议或暂停加息(xī)的(de)预期推动下，美元指数回落至一周低点，对风险资(zī)产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预期的数据(jù)改善了市(shì)场情(qíng)绪(xù)，同时市场也在翘首等待(dài)新(xīn)一轮稳增长政(zhèng)策(cè)的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格(gé)重(zhòng)返(fǎn)万二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力(lì)合约(yuē)站上12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)。纵观本(běn)周，沪胶期(qī)货主(zhǔ)力价格表现振荡微(wēi)升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以看(kàn)到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市(shì)场消息比较热6千克等于多少斤 6千克是多少磅(rè)闹(nào)，前有云(yún)南旱灾消息(xī)发(fā)酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐(zhú)步归于平(píng)静(jìng)。从整个5月行情(qíng)来看，生意社(shè)指出(chū)，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行情(qíng)分析系统监测(cè)显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受消息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今(jīn)年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然(rán)橡胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开(kāi)的新一季交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信(xìn)建投期货能(néng)化分析(xī)师(shī)童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于(yú)经济(jì)意(yì)义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原料，是(shì)关(guān)系(xì)国计民生、国防安全的重要战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑(yí)问的是，对于全球来说，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的(de)自给(gěi)率不足(zú)20％，高度(dù)依(yī)赖进口。从中国本身(shēn)的天然(rán)橡胶来说，是供不应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中，对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)的储备其实是(shì)有(yǒu)很高的必(bì)要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收(shōu)储(chǔ)量为10万吨，收储的对象(xiàng)是国产全(quán)乳胶（即期(qī)货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整个(gè)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储的(de)对象是交割(gē)品的(de)话，性(xìng)质就不同了。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相(xiāng)当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一(yī)层(céng)楼。但是(shì)，由于(yú)整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的反应(yīng)不会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺(wàng)季到来，然而天(tiān)胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货能化分析(xī)师胡(hú)华钎(qiān)告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入(rù)季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已经全面开割(gē)，海外越南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区(qū)也(yě)全(quán)面开割，目(mù)前(qián)主要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格(gé)相对(duì)偏低(dī)，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工(gōng)积(jī)极性也不高。

　　大(dà)地期货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应(yīng)端(duān)将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐(jiàn)增加。目(mù)前云南(nán)产区(qū)大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已(yǐ)得到(dào)缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对正常。泰国(guó)东北(běi)部产(chǎn)区(qū)逐步(bù)上量，南部产出仍(réng)在低(dī)位，本(běn)周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区降雨量(liàng)虽然处于历(lì)史均值以(yǐ)下的概(gài)率(lǜ)较高，但由于(yú)季节性(xìng)的因(yīn)素，降雨绝(jué)对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现象不会(huì)是引发(fā)行情上涨(zhǎng)的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从需求端(duān)来(lái)看，东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院(yuàn)能化高级分(fēn)析(xī)师曹璐表示，目(mù)前轮(lún)胎厂家(jiā)外贸订单量(liàng)较为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮(lún)胎(tāi)用原料(liào)价格(gé)处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚可(kě)。而(ér)内销市场需求表现依然(rán)偏弱，各(gè)层级(jí)经销商(shāng)仍以消耗前期库存(cún)为主(zhǔ)，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据(jù)显示，目前下游外贸订单充(chōng)足，加之内销订单(dān)缺货(huò)现象仍存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂(chǎng)开工小降，个别企(qǐ)业因内销出货压力加大(dà)，为控(kòng)制成品库存压力(lì)，存适(shì)度降负(fù)现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本(běn)面处于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求(qiú)分歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场主体预(yù)期不同，但是整体来说此前市场对今年的预期(qī)过高。从下游轮胎行(xíng)业来(lái)看，今年以(yǐ)来国(guó)内轮(lún)胎(tāi)开工、产量和出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是从汽(qì)车行业来(lái)看，由于汽(qì)车刺(cì)激政策退出，今年国(guó)内汽(qì)车市场相(xiāng)对疲(pí)软，价格战等负面消息较多，市场总(zǒng)体上偏悲(bēi)观(guān)。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续攀(pān)升，有些人认(rèn)为是国内(nèi)需求不行，但是(shì)其(qí)实是(shì)进口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是(shì)宏(hóng)观面主(zhǔ)导胶价(jià)走势(shì)，一(yī)方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程(chéng)，以及(jí)美国银行危(wēi)机和(hé)美债上限(xiàn)问(wèn)题(tí)等。看向(xiàng)下(xià)半年，他(tā)认为天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)仍然缺乏(fá)指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比上半年(nián)好，比(bǐ)如美联(lián)储(chǔ)加息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的(de)主要因素，随着各(gè)产区开(kāi)割后产量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢(màn)，预计干胶的数(shù)量并(bìng)不会(huì)少，包(bāo)括今年交割品的数量。我们中期(qī)观(guān)点仍然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示，在(zài)供给端(duān)没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要在需(xū)求端。从下半(bàn)年来看(kàn)，外需受(shòu)海外经济衰退(tuì)和汽车(chē)半导体短缺影响，预(yù)计难(nán)有起色。外(wài)需走弱也导致海外(wài)货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力。内需方面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻(luó)辑(jí)，已经出现一(yī)波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易(yì)现实(shí)，由于国内需求复(fù)苏不(bù)及(jí)预期(qī)，胶价因此持(chí)续承(chéng)压(yā)运行。整(zhěng)体来(lái)看，她表示(shì)短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效的去库(kù)和(hé)资金再(zài)次做多的意(yì)愿。后续还需继续关注天气端(duān)是(shì)否有扰动(dòng)因素，一旦天(tiān)气出现(xiàn)异常状况，或将(jiāng)带来新的(de)阶段性行情。（有删(shān)减）

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