今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的(de)大规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题(tí)逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面(mi乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年àn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(sh乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年í)年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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