今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要先了解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新(xīn)一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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