投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年(nián)股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改变(biàn)全球(qiú)大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容(róng)生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金(jīn)中，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初(chū)至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是(shì)其(qí)关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成(chéng)为未来最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资的(de)角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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