本(běn)周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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