5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受(shòu)到了(le)市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林资(zī)产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在(zài)美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四季(jì)度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头在今(jīn)年2月(yuè)初便戛(jiá)然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持(chí)有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第(dì)二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太(tài)多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从(cóng)全(quán)行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了(le)应对考试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能(néng)力等(děng)。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司退(tuì)出离开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局(jú)趋(qū)缓，对佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司(sī)本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学(xué)科(kē)之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的(de)留学(xué)等业(yè)务恢复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过去(qù)几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对(duì)于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截至今年(nián)一季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热(rè)闹(nào)了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗信息罗(luó)列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的金融数据(jù)大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回(huí)落(luò)再度成为信贷回落(luò)的(de)主要原因(yīn)。而(ér)企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融(róng)增速(sù)回(huí)落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票(piào)据等低(dī)效资(zī)产，对(duì)分行收(shōu)票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用其(qí)他(tā)贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现深度负(fù)增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)之(zhī)下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人(rén)工智能这边，在未有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)看(kàn)着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大热(rè)的(de)人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本(běn)不符合他们(men)的机(jī)构(gòu)审美。直白点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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