衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的(de)视(shì)频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月(yuè)降至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个(gè)金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污然全球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗(冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污luó)斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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