用(yòng)友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年(nián)以来连续第(dì)三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨的(de)同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季(jì)度报告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来(lái)看(kàn)，在2020年7月创下历(lì)史新(xīn)高(gāo)之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资者被套桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音ong>

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资(zī)。此次定(dìng)增吸引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的(de)2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷(léi)：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿(yì)元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用友网络(luò)的(de)股价(jià)从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增投资(zī)也(yě)惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道(dào)阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件服务企业(yè)的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的(de)信(xìn)息化，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务(wù)企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用(yòng)友(y桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音ǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级(jí)服(fú)务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发(fā)展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营全球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布(bù)了(le)完全基于(yú)互联网架构的(de)企业互联(lián)网(wǎng)开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产(chǎn)品(pǐn)得到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第(dì)一(yī)个(gè)阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世(shì)、云(yún)平(píng)台及领域服务快(kuài)速发展(zhǎn)，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服务(wù)融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来(lái)看，用友网络云(yún)服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司主要收入来源并(bìng)继续扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份额来看，用友却还是没有多大(dà)突破。《2021年中国工(gōng)业软(ruǎn)件发(fā)展白(bái)皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市(shì)占(zhàn)率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅有25％，国外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价直接跌停(tíng)。尽(jǐn)管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向外部市场提(tí)供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出(chū)市场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高(gāo)端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股(gǔ)价上，在(zài)用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时(shí)逐年增(zēng)长，且增(zēng)幅远高(gāo)于营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此(cǐ)期间，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎(hū)可以说是踏步(bù)不(bù)前，净利润却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价(jià)也(yě)因此大跌，公司(sī)市值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。