华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露(lù)的信息(xī)，我们(men)相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投(tóu)资(zī)范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激(jī)进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cón晋m是山西哪里的车g)2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的(de)救护(hù)车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新(xīn)泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去年晋m是山西哪里的车7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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