中国(guó)金融(róng)行业加速(sù)对(duì)外开(kāi)放，外资(zī)券商们的2022年(nián)过得(dé)如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立(lì)的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获(huò)批的野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一(yī)参一(yī)控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说(shuō)，太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务数(shù)据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登(dēng)记(jì)，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业(yè)初(chū)期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大(dà)型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投(tóu)行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数量(liàng)在行(xíng)业内(nèi)排名(míng)下游，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完整(zhěng)会(huì)计(jì)年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监(jiān)会批复(fù)，成立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务(wù)团队(duì)成(chéng)立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全(quán)球化(huà)的平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客(kè)群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国时(shí)间(jiān)最早的一批合资(zī)券(quàn)商之一(yī)，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外资控股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议和(hé)合(hé)并计(jì)划，截(jié)止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合(hé)并计划的(de)完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团(tuán)股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)下属控股子(zi)公司，未来的(de)运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并(bìng)可(kě)能产生的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设(shè)立规(guī)则》后首家获批的(de)合资证券公(gōng)司(sī)。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券(quàn)公司(sī)的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业(yè)务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等多(duō)种(zhǒng)业(yè)务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的(de)增(zēng)加(jiā)及优化(huà)，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特色(sè)的(de)高(gāo)质量财富管(guǎn)理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北(běi)京(jīng)高(gāo)华(huá)的所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监(jiān)会(huì)核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务(wù)许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京(jīng)高(gāo)华完成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来(lái)战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的(de)研发，为客户(hù)提供直(zhí)接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管理部，负责公(gōng)司高净值个(gè)人客户综(zōng)合财富管理业(yè)务的运作。私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分(fēn)公司财富管理业务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进(jìn)行全方位资产(太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询chǎn)配(pèi)置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规(guī)划(huà)方面的(de)业(yè)务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为客(kè)户(hù)在同一(yī)策略(lüè)下提(tí)供差异化选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融机构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立，公(gōng)司(sī)注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务(wù)范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的(de)外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处(chù)于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保(bǎo)罗(luó)银(yín)行、美(měi)国景顺和高盛等国(guó)际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和全球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的(de)市场竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即在(zài)2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提(tí)升(shēng)，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩(tān)中国(guó)证券市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带(dài)来了国际金(jīn)融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行(xíng)业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元化发展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演变(biàn)。

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