本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服(fú)务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据(jù)集(jí)成电路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公(gōng)司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般(bān)，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入(rù)增速(sù)还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后(hòu)的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台(tái)，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了（资本(běn)支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的(de)染色(sè)和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)度(dù)也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业23岁属什么生肖营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产(chǎn)品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云(yún)服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程(chéng)提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司(sī)，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具(jù)备(bèi)全(quán)套射频(pín)前端芯片设(shè)计能(néng)力(lì)和集成(chéng)化(huà)模(mó)组(zǔ)研发(fā)能(néng)力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产品系(xì)列覆(fù)盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前(qián)端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模(mó)组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下23岁属什么生肖，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空(kōng)预警雷达(dá)主要生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户(hù)提供移(yí)动互(hù)联网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等(děn23岁属什么生肖g)综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合(hé)解决(jué)方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他(tā)通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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