公(gōng)募基金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主kind用法固定搭配，kind用法总结动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末(mò)保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益(yì)来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)然(rán)持(chí)有商(shāng)业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。基(jī)本(běn)面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人(rén)的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势之一(yī)在(zài)于(yú)可积累性。如果只是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要(yào)性(xìng)可能(nékind用法固定搭配，kind用法总结ng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时(shí)间(jiān)修复(fù)资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地(dì)产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放kind用法固定搭配，kind用法总结在(zài)微观企业层(céng)面(miàn)。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微观企业变化可(kě)以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信心，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告(gào)期(qī)内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度(dù)末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安(ān)光(guāng)电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为(wèi)迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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