5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额(é)连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现读西的字有哪些，读喜的字有哪些多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨读西的字有哪些，读喜的字有哪些幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)读西的字有哪些，读喜的字有哪些场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四(sì)年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市(shì)场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下(xià)行压(yā)力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期(qī)增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的(de)微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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