编(biān)者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基金披露落(luò)幕，基金经理(lǐ)的(de)调(diào)仓路(lù)线被完(wán)整曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工(gōng)智能、机械制造(zào)等多个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里(lǐ)程碑式(shì)突(tū)破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让(ràng)一(yī)季度公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为一(yī)般，但是在管规模仍维持在(zài)230亿(yì)元的水平线上。从第一季(jì)度的调仓(cāng)来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最新季报(bào)中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了(le)比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科(kē)技，可以(yǐ)看(kàn)出其坚守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻(xún)找性(xìng)价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域(yù)医学和蓝晓科技替换了药(yào)明康德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合成(chéng)树脂(zhī)板块的(de)蓝晓科(kē)技成为(wèi)年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛道(dào)中龙头(tóu)的持续青(qīng)睐，茅台持股量(liàng)与上季持(chí)平稳(wěn)居首(shǒu)位。而他也一如(rú)既往地(dì)表(biǎo)示(shì)，会在(zài)优质的股票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多位顶(dǐng)流的(de)最爱(ài)，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成(chéng)名作景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公(gōng)募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地(dì)位依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造(zào)成进攻热点，公(gōng)募在经历去(qù)年的整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值(zhí)得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。目(mù)前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超(chāo)过了40％。交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)创新高(gāo)代表了(le)主线行情确立，但我们认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个(gè)阶段也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅(máo)台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更(gèng)长的(de)易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓(cāng)的占(zhàn)比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾(téng)讯外全(quán)部为白酒，不(bù)过(guò)除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也出现在(zài)他管理的易方达(dá)优质企(qǐ)业三年上。

　　该(gāi)基金(jīn)的一季报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五大(dà)的重仓次(cì)序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中国海(hǎi)洋(yáng)石油替(tì)换了(le)上(shàng)一季的药明生(shēng)物(wù)。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基金在一季度(dù)股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业(yè)的(de)配置，降低了金融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然(rán)持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)李晓星，在和(hé)张萍合管(guǎn)的银华盛世最新(xīn)季(jì)报十大(dà)重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对(duì)比上一(yī)季(jì)度(dù)仅(jǐn)有(yǒu)三(sān)大(dà)白酒龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其(qí)思路可能是想利(lì)用次高端和地产(chǎn)酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同(tóng)时，其重(zhòng)仓(cāng)的另三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大集(jí)团，而这三(sān)者在(zài)上一季度就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星(xīng)在季报中强调：“复苏仍(réng)然是(shì)主线(xiàn)，进(jìn)入(rù)二季度，改(gǎi)善弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐(cān)饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等(děng)供应链，餐(cān)饮的恢(huī)复(fù)是确(què)定的；其次(cì)，看(kàn)好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以及消费(fèi)医疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对(duì)比(bǐ)来(lái)看，公募老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州(zhōu)茅台(tái)依然是他的(de)最(zuì)爱，不过他对(duì)于(yú)另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药(yào)方面(miàn)，他对重仓表现得(dé)是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了(le)“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股(gǔ)的第(dì)五(wǔ)位；其次(cì)，他选择小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他(tā)用金域(yù)医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前(qián)者年内(nèi)目(mù)前(qián)涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知(zhī)，金域医(yī)学去年作为(wèi)核酸检测机构，业(yè)绩(jì)相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源(yuán)后依(yī)然亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验(yàn)及(jí)病理诊断服务商，金域(yù)医学近日(rì)率先推出国内首个国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基化(huà)检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业(yè)链上游的(de)施成(chéng)外，本周一(yī)众新能源高手中的(de)顶流冯明(míng)远所管产品一季报(bào)全部披露，截至4月(yuè)19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维(wéi)持(chí)年内小(xiǎo)幅(fú)正收益。当前冯(féng)明(míng)远在管基金中，任(rèn)职(zhí)管理最长(zhǎng)的(de)就是代(dài)表作新能源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调(diào)出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能源产业链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中(zhōng)，占(zhàn)比相对最(zuì)高的就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主营(yíng)锂电池正极体研(yán)发(fā)的(de)公司，主要(yào)产品是(shì)三(sān)元前驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴(gǔ)，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看，公(gōng)司(sī)的主营(yíng)与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据(jù)《红周刊》对(duì)其季(jì)报的全(quán)面(miàn)梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了(le)一只新的(de)重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务(wù)中有(yǒu)分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造(zào)业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。我们(men)会继续在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是(shì)在新(xīn)能源大潮中快速(sù)走(zǒu)红(hóng)的(de)类型。天天基(jī)金(jīn)网显示，早在去(qù)年底时(shí)他就已经是(shì)“双(shuāng)二百”的(de)基金经理了，而他在管的(de)7只基金今年同(tóng)时段(duàn)几乎(hū)全线飘红(hóng)，特别是动态策(cè)略(lüè)混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，其(qí)重仓的(de)新能(néng)源产业(yè)链中(zhōng)股票依(yī)然(rán)为上季的7只(zhǐ)，它们分别(bié)是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然上(shàng)述标(biāo)的年初至今表现一(yī)般(bān)。但他(tā)此前(qián)曾公(gōng)开表示(shì)，看(kàn)到了(le)新能源类似2019年的(de)投资机(jī)会。

　　而(ér)在(zài)季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生命(mìng)周(zhōu)期，不少细分板块还能(néng)维(wéi)持(chí)较长时间(jiān)的高速增长，而经过市场的调整，我(wǒ)们(men)看到行业中的优质(zhì)公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许(xǔ)，新能源行业的终局如大部(bù)分制(zhì)造业一(yī)样(yàng)是一个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元刘格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不(bù)顺(shùn)，最(zuì)新数据显示目(mù)前在管产品年内回撤全(quán)部超(chāo)过了(le)10％，以他的代表作之一(yī)的(de)广发小盘成长(zhǎng)来看，基金(jīn)一季报表明他的重仓行业配置思(sī)路依(yī)然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对比(bǐ)分析(xī)其(qí)基金相关产品(pǐn)的(de)2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的(de)10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第一(yī)大重(zhòng)仓股依然是半(bàn)导体(tǐ)公司圣邦股份(fèn)，但是整体(tǐ)新能(néng)源(yuán)的(de)地位似乎进(jìn)一步稳(wěn)固(gù)，比如(rú)晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从(cóng)第六升(shēng)至第四位。同时极为(wèi)罕(hǎn)见的(de)情况是，如果按照保留小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟然(rán)所有(yǒu)10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘在(zài)基金季报(bào)中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓(cāng)结构并没有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建立全(quán)球比较(jiào)优(yōu)势(shì)的高端制造产(chǎn)业(yè)链布局(jú)。我们(men)对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持(chí)相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行(xíng)业估值(zhí)水平(píng)已在(zài)历史低位，产业链的(de)变化(huà)在市场(chǎng)定价(jià)中(zhōng)未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移(yí)动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准布(bù)局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相(xiāng)对较(jiào)多的(de)基金经理，而(ér)他(tā)的业绩特别从去(qù)年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所(suǒ)管理的(de)8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚满两个月的中泰元(yuán)和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入(rù)统计外(wài)，其(qí)余7只基金均实现(xiàn)了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持有的收(shōu)益率接近了(le)14％，同时还有(yǒu)两只基(jī)金(jīn)净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例，对比基(jī)金(jīn)四季报(bào)和今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上(shàng)只是微调了(le)一个席(xí)位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字(zì)头中的典型代表公司(sī)，该股从(cóng)年初至今上(shàng)涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头(tóu)公司(sī)达(dá)到了四家。而从相关标的的(de)年(nián)内涨跌幅来看(kàn)，表现(xiàn)最好(hǎo)的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该(gāi)股年(nián)内(nèi)上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到(dào)了(le)坚守的价值(zhí)投资，同时也谈(tán)到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它(tā)带来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)是我们的投资目标。好(hǎo)资产的标(biāo)准是活(huó)得(dé)久、站得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能(néng)够把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募(mù)中少数的深度价值(zhí)。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的(de)基金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年内(nèi)净(jìng)值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰(xī)地看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可(kě)当季加仓中国移动(dòng)大约(yuē)15万股，从而使该股从上(shàng)一(yī)季的(de)第三(sān)重(zhòng)仓升(shēng)至第二重仓，不过中(zhōng)国(guó)电信却(què)退出(chū)了前(qián)一季的前十。同时他加仓了川投能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对(duì)这一(yī)类资源股(gǔ)格外垂(chuí)青。此外，他对于小(xiǎo)众的中(zhōng)南传媒(méi)和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金(jīn)仓位基本(běn)稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落后位置，无(wú)论是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业模式的迭代以及(jí)底层芯片制(zhì)造，我们都(dōu)希望国内企业能在(zài)不远(yuǎn)的(de)将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我们(men)认为AI非常重要(yào)，但当(dāng)前(qián)A股(gǔ)市场(chǎng)基本上是(shì)基(jī)于美(měi)股(gǔ)映(yìng)射在炒作(zuò)相关(guān)题(tí)材(cái)，对于这样(yàng)的行情，需要对其(qí)可持续(xù)性保(bǎo)持审(shěn)慎态度。”他直(zhí)言不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)的基金(jīn)经理(lǐ)余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其(qí)担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优(yōu)选一年，从今年(nián)的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍(bèi)的(de)核心(xīn)竞(jìng)争力为例(lì)，第一(yī)季度他(tā)在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就(jiù)是中国海油(yóu)和中国(guó)移动，与它们携(xié)手(shǒu)进入的(de)还(hái)有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外(wài)，当季被(bèi)其提拔为第一重仓的电(diàn)动车龙(lóng)头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上，看(kàn)重公司基(jī)本(běn)面，注重公司(sī)的核心竞争力(lì)、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的(de)估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏(sū)和(hé)企业(yè)盈利修复的(de)预期(qī)下(xià)，我们较为看好今(jīn)年的权(quán)益市场，特(tè)别是(shì)前期调整(zhěng)较为充分，估值较(jiào)为低估的(de)多(duō)行业(yè)的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新进重(zhòng)仓寒武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山今年业绩(jì)优异，特(tè)别是其去年3月接手(shǒu)的银河智联(lián)主题(tí)净值快速拉升(shēng)，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在(zài)管基金的当季重仓行业风(fēng)格来看(kàn)，除去银(yín)河和(hé)美生活还有较(jiào)强的新能源属(shǔ卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分析，最新(xīn)的十大(dà)重仓(cāng)股除去用友网(wǎng)络和(hé)海(hǎi)康威视(shì)外(wài)，年内最新(xīn)的(de)涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特别(bié)是海光信(xìn)息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是(shì)第一(yī)季(jì)度新近重仓的公司(sī)。同(tóng)时，郑巍山所保(bǎo)留的(de)上(shàng)一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软(ruǎn)件等明(míng)显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金(jīn)合(hé)同的配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术(shù)等(děng)的概念范畴展开。一(yī)季(jì)度智联主题(tí)继续增加了(le)软(ruǎn)件服务、信(xìn)息技术(shù)的配(pèi)置(zhì)比例(lì)。围绕数字经济(jì)和(hé)新的信息(xī)技术应(yīng)用展开投资。二季(jì)度(dù)，将会继续(xù)围绕信息技术、数(shù)字经济的范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当年(nián)与这(zhè)两位一度遭(zāo)遇(yù)非议人(rén)物(wù)同期成名的还(hái)有华安(ān)胡宜(yí)斌，作(zuò)为当年(nián)公司力(lì)捧的三位基(jī)金经(jīng)理中最年轻者(zhě)，他可谓是(shì)少年(nián)得志，但后来所管(guǎn)产品几经(jīng)浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据(jù)显示，年内他(tā)所管理的(de)7只基金全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成(chéng)名作华安媒(méi)体互(hù)联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一(yī)个季度重仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府(fǔ)井和华大(dà)九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有(yǒu)近(jìn)期(qī)大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓标的(de)年内表现(xiàn)来看，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅(fú)也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看(kàn)，他(tā)所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至今仍然(rán)体现为股价下(xià)跌。

　　至(zhì)于大幅调(diào)仓原因(yīn)，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处(chù)经济结构(gòu)转型(xíng)时期，我们相信未来科技创新和(hé)消费升(shēng)级仍将成(chéng)为(wèi)经济总(zǒng)量增长核(hé)心驱动力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突(tū)破、新(xīn)材料、新能源、新消费等领域(yù)仍将诞生大量投资机会，在(zài)策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发现(xiàn)和配(pèi)置基金(jīn)合(hé)同主题(tí)范(fàn)围内的科技创新和受(shòu)益于国民经济(jì)持续增长的(de)消费及(jí)原(yuán)材料放在前所未有高度。”

　卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗　而当年(nián)一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同(tóng)样强势回归。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，他目前在管(guǎn)的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过(guò)了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分析他(tā)的成(chéng)名作万家行业优(yōu)选。

　　基金(jīn)一(yī)季报显示，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是(shì)做出(chū)了一处调(diào)整，也就是(shì)用(yòng)中微公司替代了四(sì)季(jì)度(dù)末的兆易创新(xīn)。但就是这只新进标的，目前(qián)年内的涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相(xiāng)辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金(jīn)增持了机(jī)器视(shì)觉和医疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截至(zhì)季度末，基金持仓(cāng)仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓(cāng)恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对低(dī)调的领域(yù)也开(kāi)始越发受到明星(xīng)基金(jīn)经理们(men)的追(zhuī)捧，比如(rú)融通基(jī)金的(de)明星基金经(jīng)理邹曦(xī)，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公(gōng)司(sī)仍然(rán)管理(lǐ)6只(zhǐ)基金(jīn)产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任(rèn)职回(huí)报(bào)超过180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在上一(yī)季度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季度头三(sān)大重(zhòng)仓股竟然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面重仓中(zhōng)的汇川技(jì)术(shù)和安徽(huī)合力(lì)，虽然去年下半年(nián)以来(lái)重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季报(bào)中就(jiù)表示：“本季度(dù)增加了工程(chéng)机械、家居、顺周期(qī)装备、医(yī)药等(děng)行(xíng)业的配置。目前组合配(pèi)置偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同时保持了科技、消费(fèi)板块(kuài)的适度配置。组合结构主要(yào)围绕国内(nèi)经济(jì)稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块(kuài)。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对(duì)机(jī)械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例(lì)如兰(lán)石(shí)重装(zhuāng)年(nián)报(bào)的十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金(jīn)的(de)明星基金经理陈(chén)良栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻(wén)名，目(mù)前他在(zài)公司(sī)所管理的产(chǎn)品数达(dá)到了6只，尤其是(shì)他(tā)参与管理的长城(chéng)科创板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼，最(zuì)新(xīn)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自管理时间(jiān)最长的(de)长城新兴产业为例，可以看(kàn)到一季(jì)度(dù)与众(zhòng)不同(tóng)的(de)一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在(zài)其(qí)中占据明显(xiǎn)的数(shù)量优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密(mì)、电连(lián)技(jì)术、和(hé)而泰、科(kē)大讯飞都能被划(huà)入到(dào)消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其占据了十大重仓中的半边(biān)天(tiān)。

　　他(tā)解释了看好的原因(yīn)：“预期今年下(xià)半年(nián)或明年(nián)，消费电子会有一个触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对(duì)收入(rù)利(lì)润拉动更大。消费电子的(de)复苏可(kě)能只(zhǐ)是一个周期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示，目(mù)前该板块去库(kù)存(cún)可能也进(jìn)入到尾声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果新品(pǐn)推(tuī)出或是行业(yè)复苏契(qì)机(jī)。

　　而(ér)在高端制造这一领域中(zhōng)，还有不可(kě)忽(hū)视的一环就(jiù)是军(jūn)工装(zhuāng)备。同时作为成长股三(sān)大主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的重要一级(jí)，军工虽然很难(nán)有持续性(xìng)的表现，但(dàn)也隔三差五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基(jī)金(jīn)经理万方方，是(shì)圈内少数同时管理两只军工(gōng)主(zhǔ)题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间(jiān)最长的(de)军工安全混合(hé)为例(lì)，实际上(shàng)一季度他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是用昊华科技替代了上一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属(shǔ)细分(fēn)来(lái)看(kàn)，明(míng)显(xiǎn)中(zhōng)航系(xì)乃至航(háng)空(kōng)航(háng)天赛(sài)道占据优(yōu)势。而这(zhè)一思(sī)路在他管(guǎn)理的(de)高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中(zhōng)都体(tǐ)现得(dé)颇为(wèi)明(míng)显。进一(yī)步(bù)对照两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊(kān)》发现(xiàn)重叠(dié)的公司有八家，惟二(èr)的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和(hé)西部超导替代(dài)了前(qián)者中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述(shù)思路清晰：“着重(zhòng)探究未来两(liǎng)年(nián)确定性的产(chǎn)业趋(qū)势和(hé)高增(zēng)长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年(nián)维度在高确定(dìng)性的航空发动机赛道、景气(qì)度弹(dàn)性潜(qián)力较高(gāo)的航天导弹产(chǎn)业链、航空(kōng)装备平台型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高(gāo)筑的(de)新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

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