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10克是几两国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金10克是几两现货价格(gé)本周四(sì)一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的(de)目光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同(tóng)期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释(shì)放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性(xìng)，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不(bù)确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产品(pǐn)设(shè)计(jì)，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处(chù)于历史中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模(mó)未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模(mó)增长速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的制造设(shè)计及(jí)下游的(de)终端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力10克是几两(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相关企业(yè)通过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可以获得(dé)更加优化的盈利10克是几两表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市(shì)占率(lǜ)前十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易(yì)·威(wēi)登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部(bù)公(gōng)司周(zhōu)大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。