30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析(xī)认(rèn)为，资(zī)金开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个(gè)股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力(lì)、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过(guò)北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月(yuè)一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来的(de)可转债(zhài)没有(yǒu)出(chū)现正股和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市的历(lì)史。接(jiē)着没(méi)几(jǐ)天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市危机之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面(miàn)值(zhí)退市已没(méi)什么(me)悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩了整个低(dī)价转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写="彻底懵了！刚刚，A股又大跌！啥(shá)原因？这类资产突然“断崖崩”！100元(yuán)只(zhǐ)剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206986.png">

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指数(shù)周二(èr)在券商、银行等金融股(gǔ)带动之(zhī)下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然(rán)后持续下(xià)行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻(fān)红(hóng)后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持(chí)续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点(diǎn)评(píng)表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过(guò)后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍在修复→全(quán)A非金融(róng)企业盈利全年或拾级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位(wèi)置(zhì)看，弹性或有限(xiàn)。金融数据(jù)再(zài)次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可(kě)能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近(jìn)日也表示(shì)，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲(jìn)的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)仍然(rán)偏好。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍(réng)然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对(duì)市(shì)场(chǎng)均是呵护(hù)而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本(běn)已定(dìng)价美(měi)联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的(de)流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部(bù)的分化，热门(mén)板块交易性(xìng)的波动是指数调整(zhěng)主因，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力(lì)不大下(xià)市场(chǎng)无(wú)大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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