本轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发(fā)展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布技术产业(yè)化整体解(jiě)决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行(xíng)100块钱值多少美元，100美元是几百元钱业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料(liào)为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服(fú)务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及(jí)地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联(lián)网等(děng)领域提(tí)供射频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力和集成(chéng)化模组(zǔ)研(yán)发能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力为(wèi)核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却(què)一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技术(shù)和(hé)专精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明(míng)度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服100块钱值多少美元，100美元是几百元钱务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合(hé)解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获(huò)得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依(yī)赖(lài)买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩(jì)顶峰(fēng)。

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