“一(yī)带(dài)一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为主角，欧美发达(dá)经济体整(zhěng)体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一(yī)路(lù)”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年的出(chū)口(kǒu)增速转正。

没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间　　从(cóng)整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南出口通胀作为传统(tǒng)观察中国(guó)出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)的重要(yào)指标，但随着中国出(chū)口(kǒu)结构向“一带一路”国家(jiā)转移(yí)，其对中国出口的指示作用逐(zhú)渐(jiàn)下降(jiàng)。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增速快速(sù)上升(shēng)，导致港口数据与(yǔ)实(shí)际(jì)出口增速(sù)持续偏离，另一(yī)方面(miàn)，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口增速与中(zhōng)国出口基本保(bǎo)持没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品结(jié)构差异，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背离。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察(chá)框架(jià)适用(yòng)性(xìng)减弱，信息的噪音和预期的(de)波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外(wài)贸蓝(lán)图的(de)突破(pò)口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对(duì)俄出口的(de)高(gāo)增反(fǎn)映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东盟出(chū)口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月(yuè)汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分源(yuán)于去年低(dī)基数原因，不过对(duì)同比的(de)拉(lā)动仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相较韩国(guó)更(gèng)加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐(qí)升的汽车出口反(fǎn)映海外车市(shì)较高景气(qì)度与产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全(quán)球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)周期影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出(chū)口量与(yǔ)价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最大的(de)变数：“一带一路”的空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大(dà)？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚光灯之(zhī)外(wài)“一带一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背(bèi)后存(cún)量博弈(yì)。在全(quán)球(qiú)经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出口的韧性可(kě)能主要来(lái)自于存量(liàng)的竞(jìng)争——我们认为很有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些(xiē)国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在一带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动2023年(nián)中国(guó)出口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带(dài)一路(lù)”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年(nián)10国(guó)对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示(shì)，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占(zhàn)比（10国占65国的70％），大(dà)致(zhì)估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国(guó)全年(nián)出口增(zēng)速(sù)可能(néng)略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经济体(tǐ)出(chū)口增速预测(cè)，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下半年(nián)陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全(quán)球经济温和(hé)放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我(wǒ)国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素(sù)，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性(xìng)假设(shè)下2023年(nián)我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方(fāng)面：数据口(kǒu)径差异和欧(ōu)美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的数据和中国(guó)向(xiàng)各国出口的(de)数据存在(zài)差(chà)异(yì)（无论是绝对量还是增速(sù)），有时这一差异(yì)还较大，一般而(ér)言中国(guó)出口端的增速会更高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估(gū)的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性(xìng)，可能在今年下(xià)半年、也(yě)可能在明年(nián)，若后者出现(xiàn)，那么(me)2023年(nián)发达经济体对于中国(guó)出(chū)口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及其(qí)他(tā)新(xīn)兴经济(jì)体经济增(zēng)长不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风(fēng)险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对于(yú)中国出(chū)口的拖累不足。

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