在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何(hé)看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认(rèn)同这一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的年(nián)报数(shù)据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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