看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释(shì)放价(jià)格压力(lì)再度升温的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的(de)2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国(guó)的(de)进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预(yù)期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州(zhōu)19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联(lián)社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月2000克是多少斤啊18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继(jì)续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会维持(chí)高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的(de)供(gōng)应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要(yào)重点关注加拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能(néng)将持续(xù)2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨2000克是多少斤啊量(liàng)为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通(tōng)关以及(jí)整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一(yī)波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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