燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日(rì)，燕京啤酒(jiǔ)发(fā)布(bù)2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润(rùn)6456.38万(wàn)元(yuán)，同比增长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年(nián)燕京啤酒的(de)营收为132.02亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)3.52亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两大(dà)啤酒巨头青(qīng)岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在(zài)过去一年实(shí)现营(yíng)收和(hé)净利润的双(shuāng)增长。

　　财报数据显示(shì)，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿(yì)元，同比增长6.65％，实现(xiàn)净(jìng)利润37.1亿元(yuán)，同(tóng)比增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收352.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.6％；实现净(jìng)利润(rùn)43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响后(hòu)，同比增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取得(dé)，是啤酒企业调整产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、上调产(chǎn)品售价的结果。

　　相比于净利润的高增长，上述三家(jiā)啤酒上市公司(sī)的营(yíng)收增长幅度并不大(dà)，销量增长也不如人意。不(bù)过，其高(gāo)端产品的表现(xiàn)却非(fēi)常(cháng)亮眼。当(dāng)然，业绩数字增(zēng)长的背后亦不(bù)乏关(guān)厂减员、出售土(tǔ)地(dì)等降低经营成本、改善(shàn)盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析师(shī)蔡学飞(fēi)告诉时代财(cái)经，啤酒企业关停(tíng)部分工厂是为了提高运行(xíng)效率，降(jiàng)低运营成(chéng)本，同时淘汰低端落后产能，而新增产能是为了(le)利(lì)用自身品(pǐn)牌(pái)、品质和区位优势(shì)，扩大高(gāo)端产腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码品的占比，符合整个行业消费(fèi)结构升(shēng)级的趋势。

　　动(dòng)辄上千元(yuán)，啤酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤(pí)酒由增量市场转(zhuǎn)为存量市场(chǎng)，啤酒企(qǐ)业想依靠(kào)卖更多的啤酒来拉动业绩增长变得(dé)越来越难。

　　过去一年，上(shàng)述三家(jiā)啤酒上(shàng)市公司的产品销量增长(zhǎng)幅度均在(zài)个位数。其中，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万(wàn)千升，微增(zēng)0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现产品销量(liàng)807.2万(wàn)千升(shēng)，同比增长1.8％，其(qí)中主(zhǔ)品(pǐn)牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒实现腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码产品销量377.02万(wàn)千升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变(biàn)啤(pí)酒销量增(zēng)长乏力的局面，啤酒企业(yè)都把目(mù)光锁定在高端化上，啤酒圈(quān)因此(cǐ)迎来(lái)一波“高(gāo)价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元(yuán)品(pǐn)牌组合(hé)建设，并(bìng)推出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款超(chāo)高端烈性啤(pí)酒“醲醴”。另外(wài)，华润啤酒高端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生(shēng)及(jí)碳(tàn)酸饮料雪花(huā)小啤等产(chǎn)品(pǐn)也相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在保(bǎo)持“青(qīng)岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂山啤(pí)酒第二品(pǐn)牌(pái)”战略的同时，也(yě)加快布局高(gāo)端和超高端市(shì)场；燕京啤酒则持续实施大单品战略，形成以燕京(jīng) U8、燕京(jīng) V10等产品为代表(biǎo)的大单品(pǐn)与(yǔ)特色产品组(zǔ)合(hé)的产品矩阵。

　　你追(zhuī)我(wǒ)赶之下，啤酒的售价也不(bù)断上涨。2022年年初，青(qīng)岛啤(pí)酒推出了一款名(míng)为“一世(shì)传奇”的高(gāo)端(duān)啤(pí)酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润(rùn)雪花啤酒最(zuì)高端的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩(jì)的提振效应明(míng)显。华润啤(pí)酒表示，2022年(nián)，高档及以(yǐ)上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结(jié)构得(dé)到优化；青岛啤酒中高端(duān)以上(shàng)产品实现销量(liàng)293万千升，约占全(quán)年(nián)总销量807.2万(wàn)千(qiān)升(shēng)的36％，中高端(duān)以上产品(pǐn)销量同比增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕(yàn)京U8”的销量达39万千升，同(tóng)比增长超50％。从吨价看(kàn)，中信(xìn)证券研报显(xiǎn)示，燕京啤酒的吨(dūn)价超3500元/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关(guān)系等影响，全(quán)球啤(pí)酒原材料(liào)及包装物成(chéng)本上(shàng)升，燕京(jīng)啤酒和(hé)华(huá)润(rùn)啤酒的整体(tǐ)毛利(lì)率均(jūn)有所下(xià)滑。

　　在此情(qíng)况下，部分(fēn)啤酒企业开始(shǐ)筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找(zhǎo)新的增长(zhǎng)点。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒(jiǔ)通(tōng)过其全资(zī)子公司向山(shān)东景芝白酒注资13亿元，收购(gòu)其40％股权。2022年，华润啤酒又(yòu)相(xiāng)继收购金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒(jiǔ)业股权，成为这两(liǎng)家白酒企(qǐ)业的实(shí)控方。

　　业(yè)内普(pǔ)遍认(rèn)为，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒行业的目(mù)的是希望(wàng)借助白酒来(lái)实现高端化发展。

　　一(yī)边(biān)关厂卖地(dì)，一边(biān)扩建产能

　　过去一年，众(zhòng)多(duō)啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)的(de)营收(shōu)增速放缓，但(dàn)净利润(rùn)大多实现了可观的(de)增(zēng)长(zhǎng)，除了高端化(huà)战略带来(lái)的拉动(dòng)效应外，也(yě)与(yǔ)其关厂裁员(yuán)、变卖资(zī)产以缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华润啤酒在(zài)年报(bào)中透(tòu)露，截(jié)至2022年年底，公司在中国(guó)内地24个省、市、区营运63间啤酒厂(chǎng)，目(mù)前(qián)正持(chí)续(xù)推动优化产能(néng)布局，已停止营运两间啤酒(jiǔ)厂。财(cái)报显示，2022年，华(huá)润啤(pí)酒于(yú)2022年一次性确(què)认员工补偿及安置(zhì)费用和关厂(chǎng)相关的固定(dìng)资(zī)产减(jiǎn)值亏损合(hé)共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂”已(yǐ)经(jīng)成(chéng)为国内啤酒(jiǔ)企业(yè)优化经(jīng)营的常用(yòng)手段。燕(yàn)京啤酒在近期的投资者(zhě)交流会上就透露(lù)，已着手(shǒu)开始进行(xíng)关厂(chǎng)动作(zuò)，同时调整和精(jīng)简总(zǒng)部(bù)和工厂员工架构，压(yā)缩管理(lǐ)层级，未来公(gōng)司销售、管(guǎn)理费用率(lǜ)有望持(chí)续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据(jù)显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势(shì)仍在(zài)延续，全年共聘用约2.4万人，较(jiào)2021年减少1千人(rén)；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在职员(yuán)工数合计为31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员工数合计为(wèi)23708人，相比2021年(nián)的26145人(rén)减少2437人。

　　出(chū)售空置(zhì)的土(tǔ)地(dì)也为啤酒上市公司增厚了(le)利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒发布公告称，董(dǒng)事会同意政(zhèng)府(fǔ)对公司(sī)所属(shǔ)杨家(jiā)群(qún)货场土地进(jìn)行收储。今年3月1日，公司收到上述目(mù)标土地的征收(shōu)补偿总价款(kuǎn)5.81亿元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒也曾通(tōng)过(guò)资(zī)产处置(zhì)的方式获(huò)得4.81亿(yì)元(yuán)的(de)收益，较上一(yī)年增加4.86亿元。青岛啤酒表(biǎo)示，这(zhè)部(bù)分收(shōu)益主(zhǔ)要系公(gōng)司取(qǔ)得处置土地使(shǐ)用权(quán)等长期资产(chǎn)的收益同比增加所致。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投资(zī)有(yǒu)限公司及(jí)本公司间接全资(zī)附属(shǔ)公司华(huá)润雪花啤酒（中国(guó)）有(yǒu)限公司签订(dìng)搬迁补(bǔ)偿协(xié)议，华(huá)润啤(pí)酒就出(chū)让其(qí)拥有的地(dì)块收取初(chū)始补偿收(shōu)益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿(yì)元。仅(jǐn)此一(yī)项，就为华润(rùn)啤酒带来(lái)了当年约(yuē)三成的利(lì)润。

　　而在关厂裁员的同时(shí)，啤酒企业(yè)也在筹划新增产能。

　　根(gēn)据官方(fāng)资料，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒共有(yǒu)7个搬迁新(xīn)建项目启动，包括蚌埠(bù)80万千升/年(nián)搬迁新建项目、喜力厦门40万千升/年新(xīn)建项目(mù)等，同时还(hái)有8个(gè)项目正式投产运营(yíng)，包(bāo)括杭州工厂20万千升(shēng)/年喜力啤酒升(shēng)级(jí)改造项目、黔南工厂新增(zēng)12万罐/小(xiǎo)时罐(guàn)装生产线项目等。此(cǐ)外，燕京啤(pí)酒与青(qīng)岛(dǎo)啤酒也(yě)在年(nián)度(dù)报告中披露了多项新建(jiàn)、搬(bān)迁(qiān)和改造工(gōng)程。

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