金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(z一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟hōng)商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净(jìng)利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在(zài)过去的(de)三十年(nián)中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际(jì)变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以(yǐ)及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力(lì一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟)的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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