金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的(de)人(rén)民币贷(dài)款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实(shí)体经济发放的外币贷款(kuǎn)折(zhé虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)合人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融企业存款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿(yì)美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来看(kàn)，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可(kě)能是(shì)因(yīn)为一季(jì)度(dù)透支了部分银行信(xìn)贷额度和(hé)企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基数(shù)下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存款的(de)流出而(ér)非企业活期存(cún)款大幅(fú)改善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认为是(shì)季节(jié)性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在季末(mò)到期，使(shǐ)资金回(huí)流(liú)成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季(jì)初(chū)发(fā)行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在(zài)季末季初常出(chū)现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节(jié)性规律。在(zài)本(běn)月(yuè)数据(jù)中，居民端出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷款同时(shí)收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民存款的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居(jū)民加(jiā)速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思存(cún)款减少更可能去(qù)向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观(guān)表示(shì)在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结构(gòu)特征依(yī)然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信贷的绝(jué)大(dà)部(bù)分，居民(mín)端中长期(qī)信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民端(duān)在(zài)前(qián)期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增信虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思贷量会持(chí)续维(wéi)持在低位。

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