为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告(领略的意思gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　领略的意思trong>证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没(méi)有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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