美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)三，美(měi)联储(chǔ)发布的最(zuì)新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来(lái)的(de)会议上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们(men)一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消费者支出强于(yú)预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们(men)指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过去加息(xī)的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联(lián)储宣布(bù)连(lián)续第(dì)十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示(shì)不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)加息。直(zhí冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加(jiā)息问(wèn)题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)他们不会再(zài)次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员(yuán)们对(duì)此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足(zú)够(gòu)的流动(dòng)性(xìng)来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎(hū)主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要(yào)中最突出的(de)主题(tí)是(shì)，围绕地(dì)区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度(dù)，因为(wèi)存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时(shí)提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国国债市场有序(xù)运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时(shí)准备使用(yòng)其流动性工具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻(qīng冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判(pàn)代表格雷(léi)夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联(lián)储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一口气，因(yīn)为他们(men)有冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈(tán)判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白(bái)宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年(nián)第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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