今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了(le)解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一(yī)直随(suí)着(zhe)政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到(dào)损害，原有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价(jià)还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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