近期《2023年五一假期旅(lǚ)游预测报告》显示，该平(píng)台假期国内酒店(diàn)、景区门票、机票订(dìng)单量均反超2019年水平(píng)。同时民航局披(pī)露，从机票(piào)预订数据看(kàn)，五一假期订票已超600万人次(cì)，或成为(wèi)史上旅游出行热度最高的五一假期(qī)。此外近20部影(yǐng)片定档五(wǔ)一，节假日院线有望迎来强复(fù)苏(sū)。在消费(fèi)需求火(huǒ)爆(bào)下，可(kě)以关注交运、旅游(yóu)、影视等行(xíng)业机会。

　　五一(yī)订单火爆

　　旅游出行旺季来临

　　自去年疫情防控优(yōu)化(huà)调整以来(lái)，国内疫后复苏趋(qū)势较强。近日某(mǒu)酒店(diàn)龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)发(fā)布一季度经营数据，公司一季度整体入住率同比增(zēng)长16.4％，平均房(fáng)价(jià)、RevPAR（每间可供(gōng)租(zū)出(chū)客房产生的(de)平均实(shí)际营(yíng)业收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢(huī)复至2019年同期的(de)95％、125％和118％。

　　交运方(fāng)面，据民航(háng)局数据，一季度民航运输共(gòng)完(wán)成(chéng)运输总周(zhōu)转(zhuǎn)量(liàng)239.9亿吨公里，同比增长39.7％，行(xíng)业总体运(yùn)输规模相当于2019年同期(qī)的77.6％，较202三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式2年四季度(dù)大幅(fú)提升38.5个百分点；一(yī)季度共(gòng)完成旅客运输量1.29亿人次(cì)，同(tóng)比增长68.9％，旅客运输规模相当于(yú)2019年同期的80.0％，较(jiào)2022年四季(jì)度大幅提升51％。

　　五(wǔ)一假期出行需求更(gèng)是火爆。4月(yuè)20日的(de)《2023年(nián)五(wǔ)一假期旅游(yóu)预测报告(g三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ào)》显(xiǎn)示，距离假期不到10天，特别是住宿(sù)火爆(bào)程(chéng)度远超预期(qī)，五一境内酒店市场(chǎng)搜索热(rè)度已(yǐ)达2022年同(tóng)期9倍(bèi)以上，相较2019年五一同期也增长(zhǎng)近200％。今年(nián)五一也是出境团队游试(shì)点恢复后的首个长假。数据显示，出境机票搜索(suǒ)热度同比2019年同期恢复至大约120％，出境游(yóu)酒(jiǔ)店搜索热度同比2019年恢复至大约70％。

　　同时，4月25日，外交部宣布自4月29日起(qǐ)，所有(yǒu)来华人员可以登(dēng)机(jī)前(qián)48小时(shí)内抗(kàng)原检测代替核(hé)酸检测，航(háng)空公司(sī)不(bù)再(zài)查验登(dēng)机前检测证明。针对来(lái)华(huá)人员的(de)防疫政策放(fàng)宽后，入(rù)境客流量有望进一步提升，继续(xù)刺(cì)激国际客流(liú)复苏(sū)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，民航(háng)局预(yù)计，五(wǔ)一假(jiǎ)期民航将运输(shū)旅客900万人次(cì)左右。2019-2021年(nián)的民航旅客量(liàng)分别为691万、316万、866万，去年相(xiāng)关数(shù)据未(wèi)公布，不过(guò)民航局当(dāng)时(shí)预计(jì)旅客(kè)量为200万人(rén)次。因此今年(nián)有望将超(chāo)过(guò)疫情前(qián)水平，成为史上旅游出行热度(dù)最高的五一假期。

　　五一假期预售数据(jù)仍然乐(lè)观，叠(dié)加出入境政策进一步放开(kāi)，旅游出行市场均呈向好(hǎo)态(tài)势。

　　“红五月(yuè)”可期

　　消费复苏有望接棒成主线

　　年报、一季报披露节前结束(shù)，截至(zhì)4月28日，已(yǐ)经披露一季报的上(shàng)市公(gōng)司接近4000家。从目前财报(bào)披(pī)露情况看，旅游出行相关板块景气(qì)度显著恢复(fù)，用整体(tǐ)法测(cè)算，申(shēn)万社会服务行(xíng)业一季度归母净利润增速达(dá)到144.40％，交通运输行业一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)增速则是142.55％。

　　由于2023年春节(jié)是(shì)疫情(qíng)放(fàng)开后第(dì)一个长(zhǎng)假，积压的旅游出行需求集中释(shì)放，且春节后旅游行情转(zhuǎn)入淡季，市场普(pǔ)遍预期旅(lǚ)游业(yè)复苏趋(qū)缓。但从五一的数据来看(kàn)，伴随着景气复苏的(de)持(chí)续兑(duì)现(xiàn)，行业有望重获市场关注。

　　另一方面(miàn)，民航出行需(xū)求恢复有望贯穿全(quán)年。同时(shí)供给端，疫情(qíng)期间我国机队引进收紧(jǐn)，飞行员结构性短缺问题凸显，后续或将(jiāng)逐步(bù)好转(zhuǎn)。叠加票(piào)价改革仍在推进，看好后续票(piào)价及(jí)客座(zuò)率表现。

　　此(cǐ)外，作为国内重要节假日(rì)，“五一(yī)档”电影票房(fáng)市(shì)场(chǎng)也有较高占比。从历史数据看，国内电影总票房(fáng)自2017年的(de)7.84亿元连(lián)升至2021年的16.74亿元，五一档期票房占全年票(piào)房比例从(cóng)1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于影院大(dà)范围关停，五一档期电(diàn)影纷纷撤档，票房远不及(jí)预期，而(ér)2023年(nián)影院(yuàn)全(quán)面恢复运营，撤档重点(diǎn)影(yǐng)片加码五一(yī)档期，叠加观众(zhòng)报复性消费热情(qíng)，预(yù)计今年五一档(dàng)期将回升至2021年水(shuǐ)平，延续此前(qián)连涨态(tài)势。

　　从影(yǐng)片供给来看，已有(yǒu)近20部影片宣布进入今年“五一(yī)”档(dàng)，数量(liàng)上已超过(guò)历(lì)年同档期，重点电影包(bāo)括《惊天救援》、《长(zhǎng)空之王》、《检察风云》等。此外，已上映的电影(yǐng)《灌篮(lán)高(gāo)手》累计票房(fáng)破(pò)4亿元(yuán)（猫(māo)眼数据，截(jié)至4月28日），热度也(yě)有(yǒu)望延续。

　　而对于影视行业来(lái)说，AIGC的(de)变革也会带来内容(róng)生(shēng)产效率的提升。前期策划，AI可辅(fǔ)助剧本生(shēng)成，并把剧本中(zhōng)角(jiǎo)色、场景、道具、特效等元素转换(huàn)成拍摄日程和预算。中期拍摄(shè)，AI可生成(chéng)布景，换(huàn)脸换声，或(huò)直接(jiē)使用虚(xū)拟人替代真人演员。后期制作，AI可辅助生成(chéng)音频、特效、编辑视频。宣发环节(jié)，AI可(kě)辅助生成海(hǎi)报、预告片等宣传(chuán)素材。种种(zhǒng)因素叠加，该赛道催化密集，当前(qián)投资机会凸显。

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