华尔街(jiē)真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大(dà)波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排(pái)名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一(yī)批(pī)'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均(jūn)低于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投资(zī)已经很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权(quán)，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽车、食(shí)品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地产和其(qí)他行(xíng)业的(de)各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实(shí)例，最(zuì)出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发了(le)外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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