5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公(gōng)司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布(bù)的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配套(tào)资金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过(guò)10个(gè)交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内139家期(qī)货(huò)公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经(jīng)首(shǒu)次(cì)报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司(sī)不存(cún)在关联关系。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司(sī)股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构(gòu)等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入(rù)基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大(dà)型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于(yú)收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确(què)认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。<荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人/p>

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业(yè)占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分(fēn)别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份而(ér)言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例如(rú)交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交(jiāo)易尚需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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