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脱销什么意思啊，什么叫做脱销国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

脱销什么意思啊，什么叫做脱销

　　财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周四(sì)一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期低(dī)基数，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆(chāi)解(jiě)，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开(kāi)店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性(xìng)、美国经(jīng)济衰(shuāi)退的不(bù)确定(dìng)性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产(chǎn)品设(shè)计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升(shēng)市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来将稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元(yuán)，年(nián)复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环(huán)节(jié)的附加(jiā)值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过(guò)强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以获得(dé)更(gèng)加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历(lì)峰集(jí脱销什么意思啊，什么叫做脱销)团(tuán)、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集(jí)团(tuán)。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过了30％。