近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下(xià)热(rè)门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此(cǐ)次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和(hé)资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市(shì)公(gōng)司(sī)价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(shōu)盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美(měi)容护理板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化(huà)，关(guān)注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设(shè)计(jì)总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材上体现出(chū)较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的(de)深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策(cè)方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资(zī)机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业(yè)化整(zhěng)合(hé)，以及存在(zài)优质(zhì)资产注入上(shàng)市(shì)平(píng)台或重组预(yù)期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域(yù)与三(sān)大(dà)通(tōng)信(xìn)运营商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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