金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表ght: 24px;'>皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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