精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德　金(jīn)融界4月27日消息(xī)  顶着“港股(gǔ)白酒第一股”光环(huán)的珍酒李渡(dù)正式(shì)登陆港交所，尴(gān)尬的(de)是(shì)开盘直接暴跌16.82%，全天颓势(shì)尽显，最终(zhōng)收盘下(xià)跌(diē)17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市(shì)第一天市值就缩水超过60亿港(gǎng)元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私(sī)募(mù)巨头KKR浮亏超(chāo)过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒(jiǔ)挂牌上交所后，至(zhì)今没有酒(jiǔ)企成(chéng)功上市，珍酒李渡(dù)是近(jìn)7年时(shí)间第一只实现资本上市的白酒股，目前西凤酒、郎酒(jiǔ)、国台(tái)等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此(cǐ)次在(zài)港交所IPO，发售(shòu)价为每股10.82港元(yuán)，筹资(zī)资金约50亿港(gǎng)元，公开发(fā)售获超购1.94倍，一手中(zhōng)签(qiān)率100%。值(zhí)得(dé)注意的是，不知(zhī)道是(shì)出(chū)于何(hé)种(zhǒng)考虑，此(cǐ)次珍酒李渡并没(méi)有引入基石投资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计引入(rù)两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和大(dà)中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投(tóu)资3亿(yì)美(měi)元、5亿美元，两次成(chéng)本分(fēn)别(bié)为1.76美元和1.78美元，即(jí)13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较(jiào)于珍酒李渡(dù)今日收(shōu)盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时(shí)间(jiān)狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开资料显示，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是一家致力提供(gōng)以(yǐ)酱香型为主(zhǔ)的次高端白(bái)酒产品的(de)中国白酒公司。珍酒李渡集(jí)团旗下包(bāo)括珍酒(jiǔ)、李渡(dù)、湘窖(jiào)及开口(kǒu)笑四大(dà)白酒品牌，覆(fù)盖(gài)酱香型(xíng)、浓香型、兼香型三大白酒品类。

　　招股(gǔ)书显示，按2021年收(shōu)入计算，珍酒李渡是(shì)中(zhōng)国第四大民(mín)营白酒公司，以(yǐ)及(jí)中国白酒(jiǔ)行(xíng)业中提(tí)供三种香型(xíng)白酒(jiǔ)的(de)第(dì)三大公司(sī)。2020年(nián)到2022年，珍酒李(lǐ)渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿(yì)元(yuán)、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此外(wài)，珍酒(jiǔ)李渡2020年到2022年的(de)毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这(zhè)与A股白酒公司(sī)相(xiāng)比也处于下风，“股(gǔ)王”贵州(zhōu)茅台2022年的(de)毛利率超过90%，而腰(yāo)部的今(jīn)世缘、口子窖等企业毛利率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率的直接(jiē)原因之(zhī)一就是珍酒李渡的“豪横”的广告支出。财报(bào)显示，2020年、2021年(ni精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德án)及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及经销开(kāi)支(zhī)分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同(tóng)期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿(yì)，三年时(shí)间，广告费(fèi)就(jiù)砸了15.77亿(yì)元。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡的(de)存(cún)货正在逐(zhú)步(bù)增加。报(bào)告期内，公司(sī)存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐(zhú)年增长趋势，存(cún)货周转(zhuǎn)天数分(fēn)别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大部分(fēn)存(cún)货为(wèi)基酒，但仍然(rán)有不少针(zhēn)对(duì)其产销(xiāo)失(shī)衡的质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘(pán)金六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业的毛利(lì)率和“豪(háo)横”的广告支出，这与珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)创(chuàng)始人吴向东的操(cāo)盘手法密切相关。

　　声(shēng)名在外的“白(bái)酒教父”——吴向东是一名(míng)白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年，吴向东出(chū)生(shēng)在湖南(nán)醴陵的(de)一个普(pǔ)通农村家庭，1992年(nián)，在湖(hú)南省外贸学校毕业的吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军旗(qí)下新华联集团工作。此后四年(nián)，他升至新华联集团(tuán)董事、董事(shì)局副主席。也是在(zài)此，吴向东(dōng)正式(shì)开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川(chuān)酒王(wáng)的代(dài)理权，仅一年(nián)就(jiù)将川(chuān)酒王(wáng)销量做(zuò)到湖南第一。川酒王热(rè)销之后，大量仿冒产品涌(yǒng)现(xiàn)。同时，白酒市场(chǎng)竞争白热化(huà)，下(xià)游经销商的(de)日子越来越(yuè)难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五粮液签(qiān)订了(le)OEM代(dài)工协(xié)议，这是他在白(bái)酒业首创了(le)一种新(xīn)模式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随后，金六福在这(zhè)一年诞生了(le)。

　　2001年(nián)，中国男足(zú)冲进世界杯，媒体将(jiāng)时任男足主教练的米卢誉(yù)为(wèi)神奇教练和好运福星。深谙营销的吴向东(dōng)找来米(mǐ)卢担任金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带微(wēi)笑地说“中国人的(de)福酒，金六福(fú)。”很长一段时间，金六福的广(guǎng)告投放量都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰(hōng)炸下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年(nián)，在(zài)吴(wú)向东的操盘下，贵(guì)州酱酒品牌珍酒、江(jiāng)西(xī)李渡，以(yǐ)及湖南知名白(bái)酒品牌湘窖和开口笑(xiào)正式合并——珍(zhēn)酒李渡诞(dàn)生。

　　目前，吴(wú)向东实(shí)际控制的金东集团(tuán)旗下共(gòng)有华致(zhì)酒行、华泽酒(jiǔ)业集团（下辖金六福、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金东(dōng)投资三个产(chǎn)业(yè)板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒(jiǔ)业等多个产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东也一举成(chéng)为湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月(yuè)，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜(bǎng)》，吴向东以(yǐ)230亿元人(rén)民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会(huì)更(gèng)好生意吗？

　　在(zài)前(qián)不(bù)久(jiǔ)的第108届(jiè)全国糖酒(jiǔ)商品(pǐn)交易会上，阵(zhèn)阵寒意从会上(shàng)传来(lái)。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的(de)相(xiāng)关(guān)论坛上，在酒水行业颇为知名的盛初咨(zī)询董事长王朝成(chéng)放出(chū)“重磅观点(diǎn)”：酒业(yè)整体将长期进入销量负增长、收(shōu)入低增长(zhǎng)或0增长、利润低(dī)增长的内卷(juǎn)时代，并且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从(cóng)场景-量(liàng)价-集中(zhōng)度看趋势，真正的高(gāo)端(duān)消费在疫情(qíng)场景中并没有太受影响，次高端(duān)库存仍未消(xiāo)化，区域酒(jiǔ)借助消费恢(huī)复较快(kuài)。高端的(de)恢复没有看到更强(qiáng)的动力(lì)，仍(réng)然(rán)在低位(wèi)徘徊(huái)，一二季(jì)度上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德会出现增速放缓和进一步(bù)分化。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库存周期看趋势，现在(zài)存在三个(gè)矛盾：一是产(chǎn)区(qū)和供需的矛盾，大产(chǎn)区(qū)都在(zài)扩(kuò)产能，但销量在下(xià)降；二是名酒企业都在向下(xià)扩展产品线(xiàn)，和地(dì)方酒厂会产生矛(máo)盾；三是(shì)名酒企业渠道重心下移，和地方酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行(xíng)业(yè)销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万吨消失的主要(yào)是100块(kuài)钱以下的(de)价(jià)位带，其原因在于城市化，大部分劳动人口(kǒu)从农村转(zhuǎn)移到城市后，消费习惯(guàn)变了，导致(zhì)未(wèi)来升级空间基(jī)数变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量(liàng)至(zhì)少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给(gěi)出(chū)了一(yī)组(zǔ)各价格带(dài)白酒节前和节后的终端进货量数据(jù)。其中：2000元(yuán)以上相关产品下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关(guān)产品下降15%，节后下(xià)降7%；500~800元高线次高端相关产品节前下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元(yuán)次高端价格节前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上(shàng)涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节(jié)后上涨12%；100以下中低端节前(qián)增长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第一(yī)股(gǔ)”珍酒李渡未来走向(xiàng)何方让(ràng)我们拭目(mù)以(yǐ)待。

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