金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过(guò)业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日本东京的(de)还(hái)有美(měi)国(guó)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始(s可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁hǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在(zài)东京开设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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