昨夜，据路透社(shè)最(zuì)新报道，知情(qíng)人士(shì)透露(lù)，美国总统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协(xié)议，双方(fāng)在可自由支配开支(zhī)方面(miàn)的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和(hé)另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最(zuì)终可能(néng)达成的不会是一份长达数(shù)百页、可能需(xū)要立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和投票的法案，而是一份包含(hán)几个关键(jiàn)数(shù)字的精简(jiǎn)协议(yì)。另一位(wèi)消息(xī)人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高(gāo)限(xiàn)额，包括军(jūn)费(fèi)开支(zhī)，但(dàn)让议员(yuán)们在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房和(hé)教(jiào)育等类别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支(zhī)配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六(liù)个(gè)月来首次面(miàn)对(duì)面会(huì)议不太可能采取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务是监控(kòng)市场形(xíng)势(shì)并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计(jì)布伦(lún)特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元(yuán)/桶。他认为，目前的(de)价格(gé)反映了市场对全球宏观(guān)经济形(xíng)势(shì)的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员们完全押注美(měi)联储(chǔ)会(huì)在6月或(huò)7月的某次会议(yì)上(shàng)再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过(guò)25个基点，这代(dài)表市场认为接(jiē)下来两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了(le)约14个基点的加息预期，由于美联储加息(xī)规(guī)模通常都是25个(gè)基点的倍数，这代表6月(yuè)加息(xī)25个基点的(de)概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英(yīng)伟达(dá)早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史(shǐ)新高(gāo)，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有望成为(wèi)全球(qiú)第九家(jiā)市值突破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日(rì)市值增长规模，一日的市(shì)值涨幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各(gè)自的(de)市(shì)值(zhí)都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预(yù)期的(de)65亿美(měi)元；调整后每(měi)股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季(jì)营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市(shì)场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表明(míng)，英(yīng)伟达从全球企业布局(jú)AI的(de)热潮中获得的利益远超人们(men)预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智能计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的(de)最(zuì)重要底层(céng)硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如(rú)今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据(jù)主导地位，该公(gōng)司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软件(jiàn)，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材(cái)期(qī)价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并(bìng)创下近半年或半年(nián)多(duō)以来新低(dī)。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对此，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研(yán)究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色(sè)系(xì)品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观(guān)层面，目(mù)前美国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没有达成(chéng)一(yī)致(zhì)，随(suí)着(zhe)截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来继续加息(xī)的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济(jì)数据略低于(yú)市场，市场担(dān)心经济(jì)复苏的后劲不足(zú)，也导致与国内经济状况(kuàng)关(guān)联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利(lì)多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减(jiǎn)产动力。在行(xíng)业利(lì)润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也(yě)已临(lín)近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀对记者(zhě)表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺(luó)旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材下游需求恢复距(jù)离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年(nián)年(nián)初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而(ér)在(zài)市场供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁(tiě)原燃(rán)料进口规模又(yòu)出现明显增长，同时(shí)预期中的(de)下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步(bù)压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表(biǎo)观消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月(yuè)份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续(xù)弱势(shì)，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临(lín)的问题(tí)来看，方正中期(qī)期货(huò)研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要(yào)有以(yǐ)下(xià)三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分；二是(shì)外需(xū)可(kě)能会大幅(fú)下(xià)滑(huá)；三是国(guó)内(nèi)政策刺激还(hái)比较有限，当前(qián)内需虽(suī)然未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表现一(yī)直低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于(yú)二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但国内市场利空(kōng)在价格(gé)中已有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看，钢材需求端利空可(kě)能来(lái)自海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明(míng)显增加，产量(liàng)也(yě)面临继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期(qī)后，国内下一个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点可(kě)能在7月(yuè)的半年(nián)度经济(jì)数(shù)据(jù)公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需要黑色商品整体供应(yīng)回落，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种(zhǒng)止(zhǐ)跌(diē)需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害běn)端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的(de)减产行(xíng)动，从(cóng)而改善市场对(duì)于后期供(gōng)需平衡(héng)的(de)预期(qī)。不过，从目(mù)前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力(lì)煤价格有(yǒu)加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因(yīn)此(cǐ)，预计(jì)短期(qī)内黑(hēi)色系品种或(huò)延(yán)续弱势(shì)，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)等黑色(sè)系商品(pǐn)价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延(yán)续(xù)，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之(zhī)际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初(chū)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害期(qī)的价格区间有利于(yú)行业(yè)供需(xū)加快调整，且目前距(jù)离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之(zhī)后来自政(zhèng)策面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或(huò)将在下半(bàn)年显现、国际局势(shì)缓(huǎn)和以(yǐ)及国内(nèi)外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月(yuè)中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因(yīn)此在(zài)后续进入减(jiǎn)产(chǎn)期间洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害后，钢材(cái)价格下跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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