投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的(de)提供商，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的(de)中长期(qī)基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(f改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁ā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁dà)热必死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具(jù)有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在(zài)未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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