近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车(chē)供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车基(jī)础设(shè)施(shī)最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间)集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头(tóu)企什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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