衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的(de)许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发(fā)言(yán)人(rén)美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及(jí)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融(r正、异、新，正异新的区分óng)市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期(qī)国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致(正、异、新，正异新的区分zhì)部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计(jì)后市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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