昨天深夜，美(měi)国债务(wù)上限谈判突然中止！

　　当地时间周五(wǔ)上午，美国共和(hé)党(dǎng)债务上(shàng)限(xiàn)谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫(gōng)代表举(jǔ)行闭(bì)门会议，但会议开始(shǐ)后(hòu)不久就突然(rán)离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实在不可(kě)理喻，目前谈判(pàn)处于“暂停”状态。格雷夫斯强(qiáng)调，他不知道双方是(shì)否(fǒu)会在周五(wǔ)或周末(mò)再次会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息传出后，三大美股指(zhǐ)集(jí)体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停加息(xī)的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力(lì)可能(néng)影响联储的(de)利(lì)率路径，若源于银行业危机的信贷环(huán)境(jìng)收紧导(dǎo)致经济放缓，美联储可能(néng)不必让利(lì)率升到原应(yīng)有的高位。

　　交易员(yuán)目前预计，美联(lián)储6月份加息25个基点(diǎn)的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员(yuán)预计美(měi)联储下月将利率维持(chí)在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔的(de)讲(jiǎng)话相比，交易员似乎更受债务上限事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期(qī)间(jiān)，美股(gǔ)跌幅收窄；美债价格(gé)跳涨、收益率(lǜ)跳水(shuǐ)，对利率前景敏感的两年期美(měi)债收益(yì)率迅速远离他讲话前(qián)所创(chuàng)的两个月来高位，一度较高位回落超过10个(gè)基(jī)点；美元指数刷(shuā)新日低，加速跌(diē)离周(zhōu)四所创的3月(yuè)末以来高位(wèi)。鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话结(jié)束后，美债(zhài)收益率逐步回升(shēng)，全天攀升(shēng)收官，美股(gǔ)和美元的跌(diē)势未改。

　　最终(zhōng)，美(měi)股周(zhōu)五高(gāo)开低走(zǒu)，受债务上限(xiàn)谈(tán)判暂停拖累三大(dà)股指盘中转跌，道指收跌约(yuē)110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌近1％，热门(mén)中概股(gǔ)走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京东(dōng)跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属(shǔ)大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹，伦(lún)铅(qiān)涨近1.9％，伦锡(xī)连(lián)涨三日。本周基(jī)本金(jīn)属涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌超(chāo)9％后继续领跌，和跌近3％的伦(lún)锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转三周连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收(shōu)盘大致持平一周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金期货(huò)反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司(sī)，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月(yuè)3日(rì)一(yī)周以来最大周(zhōu)跌(diē)幅，在(zài)连(lián)涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美(měi)元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终(zhōng)结(jié)四周连跌(diē)。

　　北桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号京时(shí)间今晨六点(diǎn)，有最新消息称，美国白宫谈判代(dài)表已(yǐ)抵达会场，准(zhǔn)备继续进行债务上限谈(tán)判。

　　美国国会众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，共(gòng)和党人将于北京时间今(jīn)天(tiān)上(shàng)午重返谈判桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动(dòng)用(yòng)宪(xiàn)法第14修正案来绕(rào)开(kāi)债(zhài)务上限解决(jué)不了任何问(wèn)题，将阻止拜登推动的增(zēng)加政府开支(zhī)行动(dòng)。

　　值得注意的是，美国财政部现金(jīn)余额(é)截至5月18日进一步(bù)降(jiàng)至573亿美元。截(jié)至5月17日，美国(guó)财(cái)政部财政紧(jǐn)急措施(shī)余(yú)额还剩下(xià)920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀远(yuǎn)远高于2％目(mù)标，鉴于信贷(dài)压力可能无需继(jì)续加息

　　当地时间周五（北京时(shí)间今天凌晨(chén)），美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔出席(xí)名为“货币政策(cè)观(guān)点”的(de)小组讨论。市(shì)场关注他提供的(de)利率(lǜ)路(lù)径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于(yú)我(wǒ)们2％的目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力(lì)地(dì)致力于”让通胀(zhàng)重返目(mù)标2％的承诺，物价稳定是经济(jì)保持(chí)强劲的(de)根基。

　　但鲍威尔(ěr)同时(shí)发表鸽派信(xìn)号称(chēng)，自己倾(qīng)向于支持6月会议(yì)暂不加息(xī)，而且(qiě)银行(xíng)业(yè)危机导致的信贷条件收紧，可(kě)能(néng)意味(wèi)着美联储峰值利(lì)率将低于预期：“鉴于(yú)信(xìn)贷压力可(kě)能对经(jīng)济(jì)增长、就业和通胀造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响，可能无需(xū)（继续）加息(xī)至(zhì)那么高(gāo)的(de)水(shuǐ)平就能成(chéng)功打(dǎ)压通胀(zhàng)。美联储在收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策方面已取得长足进步，政策立场现在(zài)是对经(jīng)济增长具有(yǒu)限(xiàn)制(zhì)性的。做太多与做太少的风险正(zhèng)变得更加平衡。我们面临着迄今(jīn)为止收紧政策的(de)效应(yīng)滞后，以(yǐ)及近(jìn)期银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷收紧程度等(děng)多重不确定(dìng)性(xìng)。有鉴(jiàn)于此，美(měi)联储有能力观察更多数据和未来(lái)前(qián)景的演变，然后再决(jué)定可能需要提(tí)高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经(jīng)济预测(cè)的准确度通(tōng)常存在(zài)挑战，他(tā)上述提(tí)到的观点及其能实现(xiàn)的程度(dù)也(yě)都存在不(bù)确定性，理由是“未来前(qián)景面临着历(lì)史性高企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就(jiù)货币政策(cè)应进(jìn)一步收(shōu)紧多(duō)少而作出(chū)决(jué)定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐(nài)心”的利率路径信号。“新美联(lián)储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明(míng)银行业(yè)压力将影响货币(bì)决策。

　　产业供需(xū)结(jié)构预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃(lí)连续下行

　　近期纯(chún)碱和玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌(diē)，盘(pán)中纯(chún)碱2306合(hé)约触及跌停。昨(zuó)日盘(pán)后，郑商所发布(bù)公告，自2023年5月23日当(dāng)晚(wǎn)夜盘交易时起(qǐ)，纯碱期货2309合约(yuē)的日内平(píng)今仓(cāng)交易(yì)手续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城期货研(yán)究所负责人闾振兴表示，主要有(yǒu)三(sān)方面：一是(shì)产(chǎn)业供需(xū)结(jié)构预期转(zhuǎn)弱；二是宏(hóng)观(guān)环境不乐观；三(sān)是(shì)交易(yì)者(zhě)在对冲操作中(zhōng)将(jiāng)纯碱玻(bō)璃(lí)作为空(kōng)头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化(huà)分(fēn)析师李嘉豪认为，各(gè)自的原因并不相同(tóng)。纯碱周五跌幅较(jiào)大的主要原因在于远兴投产的(de)消息(xī)面刺激，使得(dé)盘(pán)面出现较大跌幅。除此之外，本周检(jiǎn)修量(liàng)增(zēng)加，库存(cún)依旧累(lèi)库，可(kě)见下游的持货意(yì)愿(yuàn)依旧(jiù)较差。纯碱(jiǎn)上(shàng)周到港5万(wàn)吨(dūn)，对供需关系也存在一(yī)定的影响。在(zài)现货松动、投产预期(qī)、库(kù)存累(lèi)库的(de)影响(xiǎng)下(xià)，纯碱价格(gé)持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期(qī)（3月和4月(yuè)）需(xū)求较旺，下游补库至环(huán)比高位。”他说，短期价格(gé)松动，中下游的备(bèi)货情绪出现(xiàn)一(yī)定(dìng)的谨慎或者(zhě)恐高的情形，因此产销出现了较为明显的下滑(huá)。在现(xiàn)货(huò)松动、产销较弱的局面下(xià)，玻(bō)璃的(de)价格跌幅(fú)较为明显(xiǎn)。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商期货分(fēn)析师江文敏具体介绍，纯(chún)碱方面(miàn)，近期主(zhǔ)要市场(chǎng)交易点是(shì)远兴能源新(xīn)增投(tóu)产。昨日，远兴能源1号线正(zhèng)式点(diǎn)火，新增天然碱产能150万吨，后(hòu)续2号线原(yuán)计划于6月点(diǎn)火投产，产能为(wèi)150万吨天然(rán)碱，3A号线原计划(huà)于9月份出产品(pǐn)，产能为100万(wàn)吨天然碱，3B号线原计划于9月份出(chū)产品，产能为100万吨天然(rán)碱(jiǎn)和40万吨小苏(sū)打。远兴能源(yuán)的天然碱预(yù)计(jì)生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面(miàn)在(zài)大量(liàng)新增产能和低成本纯碱的叠加作用(yòng)下(xià)持续走低，周五(wǔ)又逢远兴能源点火的(de)信(xìn)息落地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱(jiǎn)的供需结构在9月会(huì)发生(shēng)变化，这是市场早(zǎo)已预期的(de)，市场也已充分(fēn)计价，这一点(diǎn)从9月合约的深贴水(shuǐ)可以得(dé)到验证。在(zài)这个供需转(zhuǎn)宽松的预期下，产业链(liàn)开始形成负(fù)反馈，纯碱(jiǎn)现货价格也(yě)出现崩塌，这一点从近月合约(yuē)的跌(diē)幅和现货(huò)向期货回归的(de)方式收(shōu)敛基差上(shàng)可以得到验证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏表(biǎo)示，近期市场(chǎng)主要交(jiāo)易点是需求转弱，供应上升。因为(wèi)玻璃深加工厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相(xiāng)比减少0.1天(tiān)。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历(lì)史(shǐ)数据来看，原(yuán)片库(kù)存(cún)偏高，补库意愿相(xiāng)比4月降低(dī)。从玻璃产销数据来(lái)看，5月沙(shā)河地(dì)区产(chǎn)销数据平(píng)均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东(dōng)地区产(chǎn)销数据平(píng)均为(wèi)82％，相比于3月及4月(yuè)的数(shù)据，5月份产(chǎn)销数据(jù)大幅下滑。5月还要新增日熔(róng)量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月减少日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份玻(bō)璃日熔(róng)量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主(zhǔ)要是高库存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说，4月(yuè)中下旬玻(bō)璃价格(gé)在去(qù)库逻辑下出现(xiàn)过反(fǎn)弹，但反(fǎn)弹(dàn)后利(lì)润改善很多，加之终端表(biǎo)现并不乐观，因此(cǐ)又出现(xiàn)大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧(ōu)美经济衰退预期、国内经济复(fù)苏不及预期的(de)背景下(xià)，整个工业品(pǐn)价格承压，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻辑(jí)。从持仓上看，部分市场(chǎng)资金在做强弱对冲，而纯(chún)碱和玻璃正是空(kōng)头配置，强化了二(èr)者(zhě)的(de)弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将持(chí)续

　　对(duì)于后(hòu)市，李(lǐ)嘉(jiā)豪表示(shì)，纯(chún)碱主要关注(zhù)检修是否能带来现货(huò)价格短(duǎn)期的企稳，但中长期价格下跌至成(chéng)桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号本(běn)线为大概率事件。“从(cóng)商品格(gé)局(jú)看(kàn)，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现有限(xiàn)，因此检修仅为长期趋(qū)势下的扰动，商品从偏紧到(dào)过剩的(de)周期中，价(jià)格趋势预(yù)计继续向下(xià)。”他(tā)说(shuō)，对于(yú)玻璃，需(xū)要等待的(de)则是中下游的备货意愿(yuàn)何时(shí)能够起来(lái)：一是等(děng)待下游(yóu)的(de)原料库(kù)存消耗(hào)，二是(shì)对未来的(de)需求是否存在(zài)旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期(qī)库存为主，需求缺乏弹性，价格预(yù)期(qī)偏弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口的情形下，7月订单是否依旧(jiù)具有连续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振(zhèn)兴认为(wèi)，除非价格(gé)开始冲(chōng)击成本，或是供需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依(yī)然维持(chí)弱势。“短期则还是要关注(zhù)持仓的变化，短线资(zī)金(jīn)离(lí)场或(huò)使得低位波动加大。”他(tā)说，止跌可以关注(zhù)两个指标：一是基差不再是以(yǐ)现货(huò)下(xià)跌方式来修复；二是(shì)月供需预期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯(chún)碱后市仍将(jiāng)维持弱势，可重点关注远兴(xīng)能源的后续投(tóu)产进(jìn)展、碱价降价幅度(dù)。若远兴能源(yuán)后续(xù)投产推迟(chí)，则(zé)盘面或将(jiāng)维稳振(zhèn)荡；若(ruò)联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大力挺价，则(zé)盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认为，后(hòu)市弱势(shì)也将继续保持，中长(zhǎng)期则视终端需求(qiú)变动来(lái)判断是否(fǒu)维持弱势，可重点关注(zhù)下游深(shēn)加工订单情况、地产施(shī)工端情(qíng)况(kuàng)。若(ruò)后期(qī)地产施工端(duān)主体封(fēng)顶数量较多(duō)，那么(me)玻璃的需(xū)求量将(jiāng)抬升，下(xià)游(yóu)深加(jiā)工订单数量(liàng)也将(jiāng)因此抬(tái)升(shēng)，盘(pán)面或(huò)维稳。

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