北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证(zhèng)券交易(y公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表ì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基(jī)金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存(cún)量(liàng)基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的(de)投资价(jià)值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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