今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内都高(gāo)于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美国国(g洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤uó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多(duō)数，而共和(hé)党占(zhàn)据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了(le)全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会(huì)面临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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