芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受(shòu)教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的(de)主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ng>国家(jiā)统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年(nián)失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以(yǐ)下就业(yè)人员(yuán)的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术(shù)等(děng)行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人初次就利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰(xī)这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司(sī)