北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我(辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲wǒ)们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市(shì)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲企(qǐ)业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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