财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大(dà)概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司人士向财(cái)联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年报一季(jì)报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩(jì)支撑的(de)新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加重。北(běi)向资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒(méi)等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人(rén)工智能受难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人(rén)类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金(jīn)的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能(néng)不(bù)能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需(xū)政策及货币政(zhèng)策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特估等板块(kuài)均(jūn)有阶段性(xìng)的相对(duì)收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心资产(chǎn)仍(réng)将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预(yù)期修复(fù)的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代(dài)表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底(dǐ)启(qǐ)动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内(nèi)也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门(mén)个(gè)股批(pī)量跳(tiào)水让(ràng)追高(gāo)的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别(bié)人做量化(huà)学的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们(men)学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱(bào)强势(shì)股，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生活等(děng)相(xiāng)关(guān)主题上(shàng)。

　　新(xīn)能(néng)源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从(cóng)多(duō)家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去(qù)年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备(bèi)，但是(shì)面对中(zhōng)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉特(tè)估的(de)政策红利与AI的无(wú)限想象空(kōng)间，新能(néng)源距离真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòn放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉g)漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基(jī)金交流的纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在(zài)5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席(xí)经(jīng)济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布(bù)局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资(zī)机(jī)会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包(bāo)括(kuò)趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经(jīng)济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需(xū)继续巩固。货(huò)币政策依然延续(xù)前(qián)期稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性也维持(chí)合理充裕的(de)态势。当前市(shì)场对央行后续采取降(jiàng)息(xī)操(cāo)作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期(qī)。今年(nián)仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割(gē)日(rì)临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济复苏的(de)大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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