本(běn)周，沪(hù)综指3400点关口(kǒu)之前虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多(duō)是(shì)受中概股拖累119出警收费吗 119出警收费标准是多少，后市(shì)下跌空(kōng)间(jiān)不大。

　　中概股下跌拖(tuō)累A股(gǔ)急挫

　　截(jié)至周四(sì)，兔年(nián)股(gǔ)市走过3个月行程，期间沪指仅(jǐn)上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下(xià)旬行情看(kàn)似疾风骤雨，大盘较4月18日(rì)峰(fēng)值仅缩(suō)水约(yuē)3％，上(shàng)行通道仍(réng)在(zài)。

　　A股缘(yuán)何急跌(diē)？或是(shì)外(wài)围股市下跌的风险输入。作为同股同权的(de)两地上市指数(shù)，恒生AH股(gǔ)A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜(bǎng)数据显示(shì)，截(jié)至周四(sì)，香港中(zhōng)企指数和恒生指数过去3个月(yuè)表现为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12119出警收费吗 119出警收费标准是多少.6％。纳斯达克(kè)中国金龙指数周(zhōu)二盘中(zhōng)低(dī)位较2月峰(fēng)值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷(mí)，主(zhǔ)因(yīn)是(shì)美联(lián)储加息在即(jí)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)上升，国际资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞(ruì)士(shì)瑞联银行(xíng)日前(qián)将中国股票评级从高配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年(nián)化(huà)环比增(zēng)长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分点(diǎn)。剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未(wèi)减，加(jiā)息势在(zài)必行。英为财情的美联(lián)储(chǔ)利(lì)率(lǜ)观测器最新数据显示，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策(cè)是：以1930年大萧(xiāo)条以来最快(kuài)速度紧缩(suō)货(huò)币供(gōng)应。美(měi)国(guó)3月M2货币供应(yīng)量（未经(jīng)季节(jié)性(xìng)调(diào)整）为(wèi)20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为(wèi)历史(shǐ)最大降幅，且是连续第四(sì)个(gè)月收缩。美(měi)联(lián)储加息导致金融资产盈利缩水，缩(suō)表则(zé)令流动性折价(jià)效应(yīng)加剧，在全(quán)球金融市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追(zhuī)捧(pěng)

　　助涨中(zhōng)字头个(gè)股

　　美国(guó)银行(xíng)业又一(yī)张骨牌崩塌(tā)！第(dì)一共和银(yín)行股(gǔ)价周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值为(wèi)8.86亿美(měi)元），较2021年11月(yuè)的(de)历史峰值缩水约97.85％。截至一(yī)季度末，其实(shí)际存款较去年末减少约1020亿美(měi)元，缩水约(yuē)57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再抱(bào)团银(yín)行股，银行部分龙(lóng)头(tóu)股招行(xíng)等承压(yā)，相较而言(yán)，工商银行兔年(nián)以来表现(xiàn)抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁(níng)波(bō)银行股(gǔ)价兔年颓(tuí)势，一(yī)是(shì)二(èr)者虎年最后3个月(yuè)股(gǔ)价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增速；二是“中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系(xì)”开始风行，市(shì)场风格转换。但二者市(shì)净率(lǜ)远高于行业均值(zhí)，难以赋予中特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示(shì)，中字(zì)头指数(shù)年内(nèi)上涨(zhǎng)11％，强于(yú)同(tóng)期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而(ér)沪深(shēn)京三市A股的市盈率和市(shì)净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国(guó)企估值回(huí)归市场(chǎng)均值，已(yǐ)是国家资本(běn)新战略。国家外(wài)汇局日前表示：“无论(lùn)从(cóng)市盈(yíng)率还(hái)是(shì)市(shì)净率等指(zhǐ)标看(kàn)，当前A股的估值相对(duì)偏低。”类似(shì)表(biǎo)态无疑是(shì)为中(zhōng)字头股票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型个股是(shì)，当(dāng)前总市值取(qǔ)代(dài)贵州茅台成为市值“一哥”的(de)中国移(yí)动，流通小(xiǎo)盘(pán)+次新(xīn)+绩优概念让其成为中(zhōng)特(tè)估(gū)龙头(tóu)。

　　五月(yuè)预期(qī)下跌空间不(bù)大(dà)

　　股市“红五月”之说，源(yuán)自井喷式牛市(shì)带来(lái)的财富(fù)记忆(yì)。1992年5月(yuè)21日，上交所放开15只股(gǔ)票(piào)的涨跌幅(fú)限制(zhì)，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉开序(xù)幕。

　　自(zì)从(cóng)1991年(nián)以(yǐ)来的32年(nián)里，沪指全年和5月份上涨的(de)年份分别为18次和(hé)17次，二者同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至(zhì)去年的(de)15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘(piāo)红(hóng)4次，5月份(fèn)这(zhè)个风向标(biāo)已不太(tài)灵(líng)光。相比之下，自(zì)从2008年以来(lái)，沪综(zōng)指4月飘红5次(cì)，除了(le)2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余年份皆飘红(hóng)。截(jié)至周四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全年(nián)飘(piāo)红(hóng)概(gài)率不(bù)低(dī)。

　　以(yǐ)科(kē)技股为主题的红五月行(xíng)情能否(fǒu)再现？关(guān)键在(zài)要看两点(diǎn)：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的互(hù)联(lián)网指数能否维持强势行情(qíng)。二是作为A股(gǔ)第二大行业指(zhǐ)数(shù)，电气设备板块能(néng)否企稳。该指数年内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至(zhì)5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场权(quán)重降(jiàng)低(dī)6.52％。不过(guò)，龙头宁德时(shí)代(dài)首季盈(yíng)利(lì)增长5.58倍，周(zhōu)四收(shōu)盘较周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月(yuè)以来，沪深两市单日成交(jiāo)始终维持在万(wàn)亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮(lún)换在加速。鉴于大盘重新回到W形(xíng)整理格局，后市即(jí)使考验3200点附近的半年线和(hé)年线关口，下跌空间(jiān)亦不(bù)大。

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