5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等(děng)板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大(dà)，截(jié)至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备(bèi)行业板(bǎn)块(kuài)暂时是(shì)5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一(yī)旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中绝大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的(de)收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对(duì)五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆(lù)续(xù)推出和开工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在(zài)降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级(jí)市场估值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利率的(de)回落(luò)是衰退性的(de)，不意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键(jiàn)词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房地2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗产等领域带来的经济(jì)下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持(chí)弱(ruò)势下(xià)跌格局(jú)。

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