尽管周五大幅反弹，中证TMT指(zhǐ)数自(zì)4月10日以来累(lèi)计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大(dà)年 机构预计5月见底(dǐ)后将迎“盛(shèng)夏攻势”且大(dà)概率创新高 逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略。kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商策略张夏在4月23日研(yán)报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度(dù)已经(jīng)达到(dào)6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得(dé)全A的表现。由于今年出(chū)现了以AI+代表的大型产业趋势，一季度TMT大涨且有(yǒu)明显(xiǎn)超额收(shōu)益(yì)，那么今年演化为TMT大年的概(gài)率已(yǐ)经非(fēi)常大(dà)。

　　进一步来(lái)看，若参考历史的调整时间和(hé)幅度(dù)，可能(néng)这一轮调整并没有结束。以(yǐ)TMT大(dà)年的规律和应(yīng)对(duì)策略(lüè)，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。

　　以往盛夏攻势开始(shǐ)的时间来看，每年四月份到九、十月份期间会有一(yī)波主升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬(xún)六(liù)月初，2020年(nián)调整(zhěng)比较早，见底也比(bǐ)较早是4月初。因(yīn)此(cǐ)，张夏认为，在学习(xí)效应的推动下，盛(shèng)夏攻势(shì)开始的(de)时(shí)间越来越早。对此，有业内人士预计，基本在一季(jì)报披露结束后(hòu)，假设(shè)按此速(sù)度(dù)再(zài)调整(zhěng)一段(duàn)时(shí)间，估计在5月(yuè)基本见(jiàn)底后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的(de)这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或由(yóu)计(jì)算机(jī)转电子(zi)（从应用到硬(yìng)件） 关注(zhù)短期维度业绩可能超预期的AI赋kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款能消费(fèi)电(diàn)子板块受(shòu)益(yì)标的。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以及政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势，而往往这一波盛夏(xià)攻(gōng)势还(hái)会创(chuàng)新高。考虑今年(nián)年初春(chūn)季躁动是计算(suàn)机(jī)占优(yōu)，招商(shāng)证(zhèng)券张夏(xià)认为按照历史经验，要么计(jì)算机转电(diàn)子(zi)（从应用(yòng)到(dào)硬件、如2010年、2019年），要么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国(guó)海(hǎi)策(cè)略4月9日研(yán)报认(rèn)为，伴随二季度业绩窗口期的(de)到(dào)来(lái)，市场(chǎng)表现将更贴(tiē)合业(yè)绩的相对优(yōu)势，维持TMT是全(quán)年主线的(de)判断，并建议关(guān)注短期维度业(yè)绩(jì)可能(néng)超预(yù)期(qī)的部分(fēn)消(xiāo)费板块，电子行业有望体现出(chū)相对优势。

　　从(cóng)细分环(huán)节进一步(bù)来看，广发策略4月17日研报指(zhǐ)出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链(liàn)中主要(yào)分(fēn)布位于(yú)AI服务器及相关电子产品(pǐn)。

　　对于(yú)AI服务器，广发策略认为(wèi)，AI服(fú)务(wù)器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理(lǐ)的算力载体和基础。数(shù)据量和(hé)算力的提升明显拉(lā)升了(le)AI服务器中存储芯片、光(guāng)模块(kuài)/光芯片、PCB基板等(děng)电子产品的量与价，给相关电子厂(chǎng)商带(dài)来(lái)了(le)机会。国海(hǎi)证券同样在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，维持TMT为(wèi)全年市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研(yán)报同样(yàng)表示，伴随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用面逐渐越来(lái)越广，对于算力的需求将呈现指数(shù)级(jí)增(zēng)长，且AI芯(xīn)片(piàn)国产替代速度加快。建议重点关注(zhù)景(jǐng)嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商；海光信息、龙芯中科(kē)CPU厂商；寒(hán)武纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光模块、光芯片(piàn)等领(lǐng)域(yù)，东北证券4月16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通信重(zhòng)要环节，相(xiāng)关公司(sī)将深度受益AI带来的增量需求。建议关(guān)注国产(chǎn)光模块龙头(tóu)公司：中(zhōng)际旭(xù)创、新易盛、光(guāng)迅科技；高速(sù)光引擎光器件核心供应(yīng)商天(tiān)孚(fú)通信；国(guó)产光芯片(piàn)领军企业(yè)源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远(yuǎn)在4月21日研报中同样看好AI服务(wù)器PCB，其测算(suàn)，AI服(fú)务器(qì)PCB价(jià)值量是(shì)普通(tōng)服务器(qì)的(de)价(jià)值量的5~6倍，随(suí)着AI大(dà)模(mó)型(xíng)和应(yīng)用的落(luò)地，市场对AI服(fú)务器的需求(qiú)日益(yì)增(zēng)加，市(shì)场扩容(róng)在(zài)即，建(jiàn)议关注沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益(yì)电(diàn)子、兴森科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对于相关电子(zi)产品，广发策略表示，电子厂(chǎng)商(shāng)亦有望受益于(yú)ChatGPT产业链的发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱(xiāng)、安防等(děng)终端设备打开新成长(zhǎng)空间。<kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款/strong>此外，东(dōng)海(hǎi)证券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋能消费(fèi)电子趋(qū)势明确(què)，估值重塑逻辑逐步验证(zhèng)，关注消费电子景气拐(guǎi)点。

　　对此，国(guó)信证券4月17日研报建议，AI创新持续催(cuī)化(huà)，关注AIoT设备及服(fú)务器产业(yè)链。其中，具备(bèi)AIGC大(dà)语言模型接(jiē)入潜力的AIoT设备产业链，包(bāo)括海康威视、传音控股、视源股份(fèn)、康(kāng)冠科技、歌尔股(gǔ)份、创维(wéi)数(shù)字等；2）受(shòu)益于全(quán)球(qiú)算力(lì)需求爆(bào)发式增长的AI服(fú)务(wù)器产(chǎn)业链，包(bāo)括工业富联、沪(hù)电股份、环旭电子、东山(shān)精(jīng)密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股(gǔ)等(děng)；3）创新产品频发催化的VR/AR产业(yè)链，推荐歌尔(ěr)股(gǔ)份、三利谱(pǔ)、创维(wéi)数字等；4）景气度筑底、消(xiāo)费复苏预期强(qiáng)化的(de)智能(néng)手机产(chǎn)业链，包括光弘科技(jì)、闻(wén)泰科技、传音控股、顺络(luò)电子、东山精密等。