今年(nián)以来，港股(gǔ)走势可谓一(yī)波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露(lù)渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经理表示，预(yù)计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且(qiě)即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市场将在(zài)波(bō)动中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预期(qī)反转修(xiū)复的互联网四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一(yī)季度(dù)港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有上升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度(dù)”以港股为投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这些(xiē)基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前(qián)海(hǎi)开(kāi)源(yuán)沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港股仓位由去(qù)年底的(de)78.83％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数(shù)字(zì)经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值(zhí)统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物(wù)制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获不同程度(dù)增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓(cāng)幅(fú)度最大的前(qián)十只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集(jí)团(tuán)、中国石(shí)油化工股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核(hé)电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市(shì)，南方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持(chí)有基金(jīn)基金经理史博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场(chǎng)投资(zī)机会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活(huó)动和市场需求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢(huī)复速度加快；海外无(wú)风险利(lì)率方(fāng)面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储过(guò)于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾部(bù)区域(yù)；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险事(shì)件对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，在板块配置(zhì)方面(miàn)，我们(men)将(jiāng)加大对政策(cè)优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价(jià)均处(chù)在(zài)价值投资区(qū)域(yù)，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资(zī)性(xìng)价比。同(tóng)时，互(hù)联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和(hé)算法的(de)整合能(néng)力(lì)，通(tōng)过推出人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关模型及(jí)应用(yòng)，提(tí)升(shēng)自身运营效率，以(yǐ)及对外输(shū)出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋能(néng)各个行业的元(yuán)年，我们中长期看好(hǎo)港股数(shù)字经(jīng)济(jì)板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中(zhōng)国内地，中国内地(dì)经济的环比上行将会(huì)支撑港(gǎng)股公司(sī)盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但(dàn)是由(yóu)于基(jī)数效应，下(xià)半年港股盈(yíng)利同(tóng)比增速会(huì)较上半年有所(suǒ)回(huí)落。对于(yú)估(gū)值相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的估值仍(réng)将受(shòu)到一定程度的(de)压制，但是当行业龙头公司(sī)受情绪(xù)影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好的买(mǎi)入机会出现。生物(wù)医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行业快速增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释(shì)放和四(sì)季(jì)度集采的预(yù)期，生(shēng)物行(xíng)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震业(yè)前(qián)期涨幅较多(duō)的(de)龙头公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过(guò)自下而上的方式生物医药行业仍将有机(jī)会选(xuǎn)出(chū)有较(jiào)好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基(jī)金经(jīng)理(lǐ)付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也即(jí)将进(jìn)入企业(yè)盈利的(de)拐点，这(zhè)是(shì)推(tuī)动两(liǎng)地市(shì)场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临近(jìn)尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有望进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及港股估(gū)值均在低位(wèi)、风险溢价均(jūn)在(zài)高(gāo)位的背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利与估(gū)值修复的(de)戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经(jīng)济修复(fù)有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大(dà)上(shàng)修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙头公司(sī)有长期(qī)的前沿技(jì)术/产品储备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关(guān)注在未来经济周期中上行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行风险的行业(yè)。市(shì)场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有拐点或持续(xù)性超预期(qī)的行业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有(yǒu)升，以(yǐ)及分(fēn)红意(yì)愿提升的高(gāo)股息资产的(de)投资机会，如(rú)通信(xìn)、石油石化等。

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